Анализ кредитоспособности заемщика

показателя при снижении рентабельности активов свидетельствует об

избыточном увеличении мобильных средств, что может быть следствием

образования излишних запасов товарно - материальных ценностей,

затоваренности готовой продукции в результате снижения спроса,

чрезмерного роста дебиторской задолженности или денежных средств

- рентабельность собственного капитала, равна отношению прибыли к средней

за период величине источников собственных средств. Служит ориентиром для

внешних инвесторов при покупке акций этого предприятия

Приведем расчет показателей рентабельности ОАО “Металлсервис” (табл.

12)

Таблица 12

Показатели рентабельности и

методика их расчета

|1 |Балансовая |тыс. |2178689 |6189542 |8895241 |8804474 |

| |прибыль |руб. | | | | |

|2 |Платежи в |тыс. |720131 |2033376 |3077366 |3039279 |

| |бюджет |руб. | | | | |

|3 |Чистая |тыс. |1458558 |4156166 |5817875 |5765195 |

| |прибыль |руб. | | | | |

|4 |Стоимость |тыс. |147021742,|143412790 |143554478|146970187|

| |активов |руб. |5 | | |,5 |

|5 |Собственные |тыс. |123289661,|125117116,|129261377|134245524|

| |средства |руб. |5 |5 | | |

|6 |Выручка от |тыс. |20501503 |24231988 |33743832 |32414896 |

| |реализации |руб | | | | |

|6 |Внеоборотные |тыс. |65567778 |65020988 |65059390,|65495407,|

| |активы |руб. | | |5 |5 |

|7 |Рентабельност|% |7,11 |17,15 |17,24 |17,79 |

| |00 | | | | | |

|8 |Рентабельност|% |1,0 |2,90 |4,05 |3,92 |

| |00 | | | | | |

|9 |Рентабельност|% |2,22 |6,39 |8,94 |8,80 |

| |ь | | | | | |

| |00 | | | | | |

|10|Рентабельност|% |1,18 |3,32 |4,50 |4,29 |

| |ь | | | | | |

| |00 | | | | | |

Анализ таблице 12 показал, что за отчетный период предприятие

значительно повысило рентабельность средств и их источников. Рентабельность

продаж выросла на 10,68% и в IV квартале предприятие с каждого рубля

реализованной продукции получало 17,79 коп. чистой прибыли, что

свидетельствует о более эффектном ведении хозяйства. Остальные показатели

рентабельности также росли: рентабельность активов увеличилась на 2,92%,

рентабельность внеоборотных средств - на6,58%, рентабельность собственного

капитала - на 3,11%. Однако в IV квартале по сравнению с III квартале

произошло небольшое снижение этих показателей из - за замедления

оборачиваемости (табл. 10)

Показатель рентабельности собственного капитала зависит от ряда

факторов: уровня рентабельности продаж, скорости оборачиваемости активов и

соотношений собственного и заемного капитала ( коэффициент финансовой

маневренности )

чистая прибыль чистая прибыль объем продаж

общие активы

= *

- (10)

собственный капитал объем продаж общие активы

собственный капитал

Формула 10 называется формулой DuPout и позволяет оценить степень

влияния на прибыльность собственного капитала показателей, относящихся к

различным оценочным группам, используемым при оценке кредитоспособности

заемщика.

Определим влияние отдельных факторов на динамику рентабельности

собственного капитала, используя метод цепных постановок (табл. 13)

Таблица 13

Рентабельность собственного капитала

и расчет влияние факторов на изменение ее уровня

|1 |Собственный |тыс.руб.|123289661,5|125117116,|12926137|134245524 |

| |капитал | | |5 |7 | |

|2 |Чистая прибыль |тыс.руб.|1458558 |4156166 |5817875 |5765195 |

|3 |Рентабельность |% |1,178 |3,321 |4,501 |4,295 |

|4 |Стоимость |тыс.руб.|147021742,5|143412790 |14355447|146970187,|

| |активов | | | |8 |5 |

|5 |Выручка от |тыс.руб.|20501503 |24231988 |33743832|32414896 |

|6 |Коэффициент |б/р |1,192 |1,146 |1,111 |1,095 |

|7 |Коэффициент |обороты |0,139 |0,169 |0,235 |0,221 |

|8 |Рентабельность |% |7,11 |17,15 |17,24 |17,79 |

|9 |Влияние на |% |Х |2,143 |1,18 |-0,206 |

|9.|Коэффициент | |Х |-0,045 |-0,101 |-0,065 |

|1 |финансовой | | | | | |

|9.|Коэффициент | |Х |0,244 |1,258 |-0,264 |

|2 |оборачиваемости | | | | | |

|9.|рентабельность | |Х |1,944 |0,023 |0,123 |

|3 |продаж | | | | | |

|I - II |R = 3,321-1,178 = 2,14% |

|кв: |R1 = (1,146-1,192)*0,139*7,11= - 0,045% |

| |R2= (0,169-0,139)*1,146*711 = 0,244% |

| |R3= (17,15-7,11)*1,146*0,169 = 1,944% |

|II -III|R = 4,501-3,321 = 1,18% |

|кв: |R1 = (1,111-1,146)*0,169*17,15 = -0,101% |

| |R2 = (0,235-0,169)*1,111*17,15 = 1,258% |

| |R3 = (17,24-17,15)*0,235*1,111 = 0,023% |

|III-IVк|R = 4,295-4,501 = -0,206% |

|в |R1 = (1,095-1,111)*0,235*17,24 = -0,065% |

| |R2 = (0,221-0,235)*1,095*17,24 = -0,264% |

| |R3 = (17,79-17,24)*1,095*0,221 = 0,123% |

Итого с начало года: R = 4,295-1,178 = 3,117%

| |R1 = (1,095-1,192)*0,139*7,11 = - 0,096% |

| |R2 = (0,221-0,139)*1,095*7,11 = 0,638% |

| |R3 = (17,79-7,11)*1,095*0,221 = 2,575% |

Анализ таблице13 показал,, что во II и IV квартале наблюдался рост

собственного капитала. Во II квартале рост, в основной своей массе был

вызван ростом рентабельности продаж (1,944%), в III квартале ускорением

оборачиваемости (1,258%). В IV квартале наблюдалось замедление

оборачиваемости ( по сравнению с III кварталом), что в совокупности со

снижением коэффициента маневренности и, несмотря на рост рентабельности

продаж, привело к снижению рентабельности собственного капитала на 0,206%.

В целом за год рентабельность собственного капитала выросли на 3,117%, что

было вызвано ускорением оборачиваемости (0,638%), увеличением

рентабельности продаж (2,575%) и снижением коэффициента финансовой

маневренности (-0,096%). Устойчивое снижение коэффициента финансовой

маневренности привело к снижению рентабельности собственного капитала за

счет этого фактора в течение всего отчетного периода ( во II квартале

снижение на 0,045%, в III квартале на 0,101%, в IV квартале на 0,065%).

Таким образом, увеличение доли собственных средств, в данном случае,

является негативным фактором, приводящим к снижению прибыльности.

Предприятию для повышения отдачи собственного капитала необходимо увеличить

долю заемных средств в составе совокупного капитала.

Глава 3. Совершенствование методов оценки кредитоспособности заемщика.

3.1. Рейтинговая оценка кредитоспособности .

Для оценки финансового положения заемщика используется широкий круг

показателей, характеризующих его деятельность. Разносторонность этих

показателей усложняет выявление общих тенденций изменения финансового

состояния организации. Поэтому возникает необходимость объединить и

систематизировать полученные данные. Для решения этой задачи используется

рейтинговая оценка. Она позволяет определить финансовое положение

организации с помощью синтезированного показателя - рейтинга, выраженного в

баллах, и отнести организацию к определенному классу.

Методика рейтинговой оценки кредитоспособности включает:

- разработку системы оценочных показателей кредитоспособности;

- определение критериальных границ оценочных показателей;

- ранжирование оценочных показателей;

- оценку суммарной кредитоспособности

К настоящему времени разработано значительное количество методик

оценки кредитоспособности заемщика. Они отличаются по числу показателей,

используемых для оценки кредитоспособности, подхода к определению

критериальных границ оценочных показателей, оценкой значимости каждого из

отобранных показателей, методикой подсчета суммарной кредитоспособности.

При отборе показателей оценки кредитоспособности выделяются

традиционные коэффициенты: ликвидности, оборачиваемости, привлечения и

прибыльности. Наряду с этим, предполагается использовать ряд дополнительных

показателей.

Ряд коммерческих банков России при определении схемы оценочных

показателей пошел по пути использования опыта оценки кредитоспособности,

положительного известной во всем мире корпорации “Дан энд Бредстрит”. Дан

энд Брэдстрит использует традиционные коэффициенты оценки финансового

состояния заемщика, в настоящее время несколько изменив расстановку

акцентов. Так, в состав относительных показателей кредитоспособности его

включается: коэффициенты ликвидности, платежеспособности, оборачиваемости,

прибыльности и показатели использования экономического потенциала фирмы.

Наряду с этим, появляются оригинальные отечественные методики по

оценке кредитоспособности заемщика. Так, НРБ - Лимитед ( Независимое

рейтинговое бюро) при Государственной финансовой академии разработало

методику рейтинговой оценки финансового состояния предприятия, в которой

выделено четыре группы показателей: показатели платежеспособности,

финансовой устойчивости, эффективности деятельности, экономического

потенциала предприятия.

В первую группу включены следующие показатели:

- коэффициент абсолютной ликвидности, исчисляемой как отношения денежной

наличности и быстрореализуемых ценных бумаг к краткосрочной задолженности

- коэффициент ликвидности, определяемый как отношение наличности, ценных

бумаг и дебиторской задолженности, срок погашения которой не наступил, к

краткосрочной задолженности.

- коэффициент покрытия долгосрочных долгов представляет собой отношение

всех оборотных активов к краткосрочной задолженности

- коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности исчисляется как

отношение среднеарифметической дебиторской задолженности, умноженный на

количество дней в периоде, к объему продаж.

Все коэффициенты рассчитываются по данным аналитического баланса на

конкретную дату.

Вторая группа показателей, характеризующих финансовую устойчивость:

- коэффициент финансовой независимости ( автономии ), исчисляемый в виде

соотношения собственных источников средств и итога баланса

- коэффициент оборачиваемости оборотных активов характеризует скорость

движения оборотных средств

- коэффициент маневренности, определяемый как отношение собственных

оборотных средств ко всей сумме собственных источников средств

В третью группу включены показатели экономической эффективности:

- рентабельность активов

- рентабельность продаж, определяемая как отношение чистой прибыли к объему

реализации продукции, работ, услуг.

- рентабельность собственного капитала,

Все показатели эффективности исчисляются в динамике за ряд лет.

Показатели четвертой группы характеризуют экономический потенциал

предприятия и определяются с учетом специфики отдельных отраслей.

Проведя экономическое обоснование выбора показателей

кредитоспособности, переходят к определению их критериальных значений или

интервалов, в пределах которых они могут изменяться. Наиболее обоснованными

являются критериальные оценки показателей, учитывающие тесные взаимосвязи

между основными показателями. Это относиться, прежде всего, к учету

взаимосвязи между коэффициентами общей ликвидности, покрытия и

платежеспособности. Так, Правлением АКБ “Московский Индустриальный Банк”

приняты следующие критериальные значения:

1. Коэффициент обеспеченности собственными средствами:

1 класс кредитоспособности - выше 0,5

2 класс кредитоспособности - 0,35 - 0,5

3 класс кредитоспособности - 0,2 - 0,35

некредитоспособен - менее 0,2

2. Коэффициент ликвидности ( срочной )

1 класс кредитоспособности - 0,7 - 0,8

2 класс кредитоспособности - 0,4 - 0,7

3 класс кредитоспособности - 0,2 - 0,4

некредитоспособен - менее 0,2

3. Коэффициент текущий ликвидности ( покрытия )

1 класс кредитоспособности - выше 2

2 класс кредитоспособности - 1,5 - 2

3 класс кредитоспособности - 1 - 1,5

некредитоспособен - менее 1

Следующим этапом является ранжирование оценочных показателей. Группы

показателей ранжируются в зависимости от значимости каждой из них в оценке

финансового состояния с позиции банка, предоставляющего ссуду. А при

краткосрочном и среднесрочном кредитовании наибольшее значение имеют

показатели, характеризующие кредитоспособность и финансовую устойчивость

клиента. При долгосрочном кредитовании, проектом финансирования и

совместной деятельности приоритетными будут показатели структуры имущества

и эффективности деятельности предприятия.

По результатам ранжирования определяются веса эти групп показателей в

зависимости от поставленной кредиторами задачи. Внутри групп показатели

также ранжируются, и определяется вес каждого из них.

Завершающим этапом оценки кредитоспособности является определение

суммарной кредитоспособности. Для расчета кредитоспособности заемщика могут

быть использованы различные методы оценки: сумма балов, сумма мест,

индексный метод.

В нашей практике используется метод суммы балов. Сумма балов

рассчитывается как сумма произведений классности показателей и их доли в

совокупности.

Внутренний рейтинг по укрупненной группе определяется по формуле:

[pic] (11)

где Вср - средний бал по укрупненной группе показателей

bi - бальная оценка i- го показателя

d - вес (доля) i - го показателя в данной группе

Итоговая рейтинговая оценка финансового положения определяется

следующим образом:

( 12)

В зависимости от количества набранных балов предприятие заемщик

относят к определенному классу.

Высший класс образуют заемщики с абсолютно устойчивым финансовым

состоянием, что подтверждается высоким рейтингом, как общим, так и по

укрупненным группам показателей. К первому классу относятся заемщики,

финансовое состояние которых в общем устойчивое, но имеются незначительные

отклонения от нормы по отдельным показателям, ко второму классу - заемщики,

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9

МЕНЮ

Анализ кредитоспособности заемщика