Дипломная работа: Оценка финансового состояния коммерческого предприятия на примере ОАО "Снежка"
На
увеличение заемных средств повлияло появление краткосрочных обя-зательств перед
банком в сумме 39612 тыс. рублей, существенное повышение кредиторской задолженности
перед бюджетом на 101,2% (до 9567 тыс. рублей) и персоналом организации на
72,1% (до 6342 тыс. рублей).
Несмотря
на значительные изменения, автономия предприятия осталась почти на том же
уровне, т.е. на 1 рубль собственных средств приходится толь-ко 0,37 рубля заемных.
Проводя
анализ структуры средств предприятия не трудно заменить, что в 2001г.
наибольший удельный вес приходился на заемные средства (59,72%), за счет
кредиторской задолженности (57,60%), в основном перед поставщиками (48,60%).
В
2002 году ситуация изменилась и на долю заемных средств стало при-ходиться
только 22,08%, а удельный вес собственных средств возрос до 77,92% за счет
вложенного капитала (уставного - 45,55% и добавочного -26,29%).
К
2003г. удельный вес собственных средств несколько понизился до 72,1% за счет
понижения накопленной прибыли с 6,09% до 1,7%. А рост доли заемного капитала
связан с повышением доли задолженности перед бюджетом (с 1,18% до 2,3%) и
персоналом организации (с 0,19% до 1,6%).
Финансовая
устойчивость это возможность предприятия финансировать свою деятельность за
счет собственных средств. Данные показатели представлены в таблицах 1,2, 3, рис
1, 2 (приложение 8).
Коэффициент
финансовой автономии (независимости) показывает, что собственные средства
предприятия должны составлять более 50% в общей ва-люте баланса. На данном
предприятии в 2001 году их доля составила 40%. По-ложение улучшилось к 2002г.
до 78%. В 2003г. он снизился на 6%, так как тем-пы прироста собственного
капитала ниже темпов прироста заемного.
О
том же свидетельствует и коэффициент финансирования: если в 2001 году собственные
средства составляли 67% от заемных, то в 2002 году собст-венный капитал увеличился
в 3,53 раза, а в 2003 году понизился в 2,59 раза.
Наблюдается
снижение коэффициент инвестирования, но соответствие оптимальному значению
(>1) не нарушается: в 2001г. - 1,35, в 2002г.- 1,22 и в2003г.-1,17.
Коэффициента
маневренности показывает, что собственные оборотные средства должны составлять
50% собственного капитала. В 2002г. СОС состав-ляли 47%, в 2002г. и 2003г.
наблюдается резкое снижение до 18% и 15% соот-ветственно.
Коэффициент
обеспеченности собственными средствами показывает, что 10% оборотных активов
должно обеспечиваться СОС. В 2001 году -15%, в 2002 - 39%, в 2003 - 28%, т.е.
собственными оборотными средствами предприятие может покрыть более 10% активов.
Коэффициент
соотношения мобилизованных и иммобилизованных средств показывает, что в 2001
году текущие активы предприятия превышали постоянные в 2,26 раза, то в
2002-2003г. ситуация поменялась: оборотные ак-тивы стали составлять 56% и 62%
внеоборотных активов.
Плечо
финансового рычага в 2001г. составило 148%, в 2002г. уменьши-лось до %28, а в 2003 г. возросло на 11 процентных пунктов.
Коэффициент
соотношения задолженностей свидетельствует о том, что дебиторская задолженность
составила 21% кредиторской задолженности в 2001г., 14% в 2002г. и 15% в 2003г.
Собственный
капитал в балансе отражается общей суммой в разделе III пассива баланса.
Чтобы определить, сколько вложено его в долгосрочные активы, необходимо из
общей суммы внеоборотных активов вычесть долгосрочные кредиты банка для инвестиций
в недвижимость.
Для
анализа финансовой устойчивости ООО «Птицефабрика Снежка» составим таблицу 2 (приложение
8).
Как
видно из таблицы 1 приложение 8 у предприятия крайне неустойчивое финансовое
состояние, в большей мере кризисное. При данном типе ситуации предприятие
находится на грани банкротства.
Наряду
с общими показателями финансовой устойчивости рассчитывают относительные
показатели. Представим их в таблице 2. (приложение 8)
Анализируя
данные таблицы 2 можно сделать вывод о том, что предприятие в 2003 г было на 60% зависимо от кредиторов, а в 2005 г этот показатель уменьшился до 28%. Это
является положительной тенденцией в деятельности предприятия. Коэффициент маневренности
в 2003 г показывает, что 26% всего капитала находится в мобильной форме, на
конец 2005 года этот показатель уменьшился до 16%. На данный момент у предприятия
16% капитала находится в мобильной форме.
Все
вышесказанное свидетельствует о том, что если в 2002г. предприятие пыталось
восстановить свою финансовую устойчивость, то в 2003г. зависимости от внешних
инвесторов усилилась. После 2004 года положение меняется в худшую сторону
(таблица 3 приложение 8). Как видно из рисунков 1 и 2 приложение 8 к 2007 году
негативные тенденции в отношении финансовой устойчивости усилились.
Рисунок 2.3 – Динамика показателей финансовой
устойчивости
Из
рисунка 2.3. видно, что коэффициент автономии снижается и сейчас меньше
норматива, а коэффициент маневренности постоянно меньше норматива (0,5).
2.2.3 Оценка ликвидности баланса
Для
определения платежеспособности предприятия с учетом ликвидности его активов
обычно используют баланс. Анализ баланса заключается в сравнении размеров
средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, к суммам
обязательств по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения.
Рисунок 2.4 – Соотношение собственных и заемных
средств
Из
рисунка 2.4 можно сделать вывод что ОАО «Снежка» практически весь период вело
весьма осторожную политику в области управления заемным капиталом: заемных
средств практически всегда было меньше, чем собственных. Однако, в последние
годы эта тенденция не сохраняется. Инвестиции к началу 2007 года за счет
заемных средств и тяжелое финансовое положение изменили эту пропорцию.
Баланс
является абсолютно ликвидным, если:
А1>П1,
то наиболее ликвидные активы равны наиболее срочным обязательствам или
перекрывают их;
А2>П2,
то быстрореализуемые активы равны краткосрочным пассивам или перекрывают их;
АЗ>ПЗ,
то медленно реализуемые активы равны долгосрочным пассивам или перекрывают их;
А4<П4,
то постоянные пассивы равны труднореализуемым активам или перекрывают их.
По
данным таблицы 1 (приложение 9) соотношение А1>П1 не соблюдается на протяжении
всей деятельности предприятия ООО «Птицефабрика Снежка», то есть наиболее
ликвидные активы (денежные средства) не покрывают наибо-лее срочные
обязательства (кредиторская задолженность). К тому же в 2003г. нарушается и
соотношение А2>П2.
По
этому утверждению можно было бы сказать о низкой платежеспособ-ности
предприятия, но сельхозпредприятие имеет некоторые особенности.
Чтобы
считаться абсолютно ликвидным предприятие должно гак же при-держиваться
некоторых оптимальных значений (приложение 9 таблица 2).
Коэффициент
общей текущей ликвидности показывает, на сколько пред-приятие в состоянии
расплатиться по краткосрочным обязательствам, не реали-зуя постоянные активы.
Причем этот коэффициент должен находиться в преде-лах от единицы до двух (иногда
трех). Превышение оборотных средств над краткосрочными обязательствами более,
чем в два (три) раза, считается также не желательным, поскольку это может
свидетельствовать о нерациональной структуре капитала.
В
рассматриваемых годах данное значение поддерживается: 2001г. -1,18, 2002г. -
1,63 и 2003г. - 1,38. Поэтому, если предприятие направит все свои обо-ротные
активы на погашение долгов, оно ликвидирует свою кредиторскую за-долженность и
у него останется запас для дальнейшей деятельности.
Запас (чистые оборотные активы) = Оборотные активы -
НДС - краткосрочные обязательства (1)
Этот
запас в 2001г. равен 3020 тыс. рублей, в 2002г. - 41068 тыс. рублей, в 2003г. -
26302 тыс. рублей, в этом случае предприятие будет считаться плате-жеспособным
и устойчиво функционирующим хотя бы теоретически.
Коэффициент
абсолютной ликвидности показывает, что предприятие за счет денежных средств
должно покрывать 20-40% краткосрочных обязательств. Однако в нашем случае в
2001г. за счет наиболее ликвидных активов покрыва-лось только 2%, причем он
снизился до 1% в 2002г. и до 0,3% в 2003 г.
Если
рассматривать коэффициент критической ликвидности, где за счет дебиторской
задолженности должно покрываться более 70% краткосрочных обязательств, то можно
сделать следующие выводы: в 2001г. только 20% по-крывалось за счет дебиторской
задолженности, к тому же наблюдается пони-жение в 2002г. до 14%, а в 2003г. до
9%. Это бесспорно свидетельствует о том, что предприятие абсолютной
ликвидностью не обладает.
Проанализируем
количественную характеристику финансовой устойчивости ООО «Птицефабрика Снежка»
(табл. 2.4)
Охарактеризуем
полученные показатели: Значение коэффициента абсолютной ликвидности в 2003 г. означает, что каждый день подлежит погашению 2% краткосрочных обязательств, в дальнейшем этот
коэффициент понижается и в 2004 г. он составляет 0,005, что также ниже
нормативного значения, а на конец 2005 г. этот коэффициент становится равным 0,003, что говорит о том, что ежедневно будет погашаться всего 0,3% краткосрочных
обязательств.
Коэффициент текущей ликвидности также меньше нормативного значения,
и он постоянно уменьшается с 0,21 в 2003 г. до 0,1 в 2005 г.
Это говорит о том, что с каждым годом организация в ближайшей перспективе
может погасить всё меньшую долю задолженности.
Таблица 2.4 – Динамика показателей платежеспособности ООО «Птицефабрика
Снежка», 2003 – 2005 гг.
Показатели |
Норматив |
2003г. |
2004г. |
2005г |
Отклонение
2005 от 2003
(+, -)
|
1 |
2 |
3 |
4 |
5 |
6 |
Коэффициент абсолютной ликвидности |
0,2-0,5 |
0,02 |
0,005 |
0,003 |
-0,017 |
Коэффициент текущей ликвидности |
≥ 1 |
0,21 |
0,15 |
0,1 |
-0,11 |
Коэффициент покрытия |
≥2 |
1,05 |
1,45 |
1,27 |
+0,22 |
Коэффициент общей платежеспособности |
≥2 |
0,70 |
1,6 |
1,38 |
-0,32 |
Коэффициент автономии |
≥0,5 |
0,40 |
0,77 |
0,72 |
+0,32 |
Так, если в 2003 г. она могла погасить 21%, в 2004 – 15%, а в 2005 г всего лишь 10%. Это может способствовать разорению организации, а также тому, что ей перестанут
давать кредиты.
Коэффициент покрытия показывает, что текущие активы в незначительной
степени могут покрывать краткосрочные обязательства, т.к. этот коэффициент
также меньше нормативного значения.
Коэффициент автономии показывает, что предприятие в 2005 г. почти на 72 % зависимо от кредиторов. На конец 2005 г. оборотные активы большей частью
покрываются за счет заемных средств, чем собственных. По сравнению с 2003 г данный коэффициент увеличился на 32%. Все эти показатели к началу 2007 года ухудшились что
ясно видно из рисунков 1-4 приложения 9.
Из
рисунка 1 приложения 9 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности весь
анализируемый период ниже нормы. По рисунку 2 приложения 9 видны негативные тенденции
по коэффициенту покрытия: в начале анализируемого периода он был выше нормы, а
потом стал не достигать ее.
Несколько лучшее положение с коэффициентом общей платежеспособности
(рисунок 3 приложения), вместе с тем общая платежеспособность ни разу не достигла
норматива. (рисунок 4 приложения).
2.2.4 Оценка рентабельности
Немаловажными
являются и коэффициенты рентабельности, представленные в таблице 2 (приложение
14), так как они показывают, на сколько прибыльна дея-тельность предприятия.
При
расчете рентабельности можно использовать прибыль от продаж, ба-лансовую и
чистую прибыль. Применительно к данному предприятию рассчи-тана только чистая
рентабельность.
Рентабельность
продаж показала, что в 2001г. каждые 100 рублей реали-зованной продукции
принесли 4 рубля 19 копеек чистой прибыли. В 2002г. эта сумма увеличилась до 10
рублей 40 копеек, что связано с ростом спроса на продукцию предприятия, а в 2003 г. резко понизилась до 2 копеек.
Аналогична
тенденция изменения рентабельности всего капитала: в 2001г. для получения 100
рублей прибыли предприятию потребовалось 7,84 рубля, в 2002г. - 8,75 рубля (может
быть связано с ускорением оборота средств или ростом инфляции), в 2003г. - 0,01
рубля.
Такой
уровень чистой прибыли в конечном счете может привести к тому что сроки
окупаемости основных статей баланса будут резко повышаться. Дей-ствительно, собственный
капитал предприятия в 2001 году окупится за 5,14 го-да, в 2002г. - за 8,9 года,
в 2003г. - за 51,73 года. Период окупаемости основной капитала составит 3,79
года (2001г.), 7,31 года (2002г.) и 44,23 года (2003г.). Период окупаемости
инвестиций 3,53 года (2001г.), 7,31 года (2002г.) и 44,23 года (2003г.).
Окупаемость всего капитала составит 12,75 года (2001г.), 11,42 года (2002г.) и
71,73 года (2003г.)
В
2005 г. предприятие получило на 68,1% больше выручки, чем в 2003 г., что довольно хороший показатель.
В
2004 году по сравнению с 2003г предприятие получило почти в 2 раза больше
выручки от реализации сельскохозяйственной продукции, в тоже время выручка от
продажи промышленной продукции немного снизилась, а объем реализации товаров
возрос более чем в 2,5 раза.
В
то же время себестоимость продукции также увеличилась, с 185907 тыс. руб. до
316698 тыс. руб., т.е. на 70,4%. Себестоимость реализуемой сельскохозяйственной
продукции увеличилась более чем на 50% в 2004г по сравнению с 2003г, так как
объем реализации промышленной продукции уменьшился, то соответственно и
снизилась их себестоимость на 15,5%, а себестоимость товаров увеличилась более
чем в 3 раза, в то время как объем реализации вырос в 2,93 раза.
Следовательно, предприятию необходимо снижать себестоимость производимой продукции.
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8, 9, 10, 11, 12, 13, 14
|