Иностранные инвестиции

состоялись и эффективно реализовались, необходимо углублять и

активизировать экономическую реформу, вести тщательно обоснованную и

последовательную государственную внутреннюю политику.

В мировой практике известны и иные многообразные формы инвестирования.

1. Лизинг.

2. Лицензирование (продажа “ноу-хау” зарубежному партнеру).

3. Франчайзинг.

4. Совместное производство.

5. Субподряд.

6. Строительство заводов, объектов “под ключ”.

Преимущества в размере прибыли иностранные партнеры имеют при

использовании неакионерных форм инвестирования по сравнению с созданием СП

благодаря взиманию разнообразных платежей за предоставление услуг. Спектр

этих услуг весьма широк: маркетинг, закупочная деятельность, перевозки,

страхование, инструкции и пособия по пользованию оборудованием, рекламная

деятельность, техническое обслуживание и т.д.

4. Роль и специфика иностранных инвестиций в развитии мировой

экономики и в частности Украины.

КУРС НАШЕЙ СТРАНЫ НА ПЕРЕХОД К РЫНОчНОЙ ЭКОНОМИКЕ ПРЕДУСМАТРИВАЕТ

ОБНОВЛЕНИЕ ОБЩЕСТВА, ОЗДОРОВЛЕНИЕ И СТРУКТУРНУЮ ПЕРЕСТРОЙКУ ОТЕчЕСТВЕННОЙ

ЭКОНОМИКИ, ПОДЪЕМ ПРОИЗВОДСТВА И СЛИяНИЕ СОЦИАЛЬНОЙ НАПРяЖЕННОСТИ. РЕШЕНИЕ

ДАННЫХ ПРОБЛЕМ ТРЕБУЕТ ПРИВЛЕчЕНИя В НАШУ ЭКОНОМИКУ ИНОСТРАННОГО КАПИТАЛА,

ТО ЕСТЬ ВЫХОДА СТРАНЫ МИРОВОЙ РЫНОК.

Спрос внутреннего рынка Украины на иностранные инвестиции достаточно

высок. По данным Министерства Экономики Украины, потребность в них сегодня

составляет свыше 40 млрд. долларов (по некоторым данным, 50 млрд.). В

дополнительных средствах нуждаются прежде всего металлургия (7 млрд.

долларов), машиностроение (5,1 млрд.), химия и нефтехимия (3,3 млрд.),

транспорт (3,7 млрд.) 1.

Общеизвестно, что на мировом рынке спрос на свободные инвестиционные

ресурсы значительно превышает предложение. С появлением нового государства

– Украины, конкурентная борьба на этом рынке обострилась. Так, согласно

данным ЮНКТАД, объем прямых иностранных инвестиций в мире составил в 1995

году 315 млрд. долларов (в 1994 – 226 млрд.), причем большая часть

инвестиций направлялась в США, Западную Европу и Азию. Две трети мировых

капиталовложений пришлось на 10 стран мира. Крупнейшие инвесторы – США,

Великобритания, Германия, Япония, Франция. В развивающиеся страны –

преимущественно в азиатские, было инвестировано 100 млрд. долларов. А на

долю 100 стран – наименьших реципиентов, включая Украину и Россию, пришлось

лишь 1 % от инвестиций 1.

Обращает на себя внимание и направленность использования прямых

иностранных инвестиций. Большая часть их в 1995 году (229 из 315 млрд.

долларов) была связана со слиянием и приобретением компаний. Среди стран

лидировали США (49 и 38 млрд. соответственно). Слияние и приобретение

компаний происходили преимущественно в таких секторах экономики, как

энергетика, телекоммуникации, фармацевтика, финансовые услуги. Таким

образом, получает подтверждение тезис о том, что в развитых

капиталистических странах покупка остается главной формой приобретения

зарубежных филиалов (компаний). В развивающихся странах такие филиалы

возникают путем создания новых дочерних фирм 1.

Приток ПИИ в страны наших постсоциалистических соседей в Европе возрос

почти в 2 раза с 6,6 млрд. долларов в 1994 году до 12,8 в 1995 году. Три

четверти капиталовложений пришлось на три страны – Венгрию (3,5 млрд.

долларов), Чехию и Польшу (по 2,5 млрд.).

Необходимость вывоза инвестиционного капитала конкретной страной-

донором связана со следующими факторами: относительным перенакоплением

капитала, ростом потребностей монополии в расширении общих масштабов

накопления, усилением отраслевой монополизации в национальной экономике,

развитием интернационализации производства.

Рассмотрим причины, подталкивающие иностранного предпринимателя к

инвестированию. Такое решение обуславливается широким спектром мотиваций,

как например:

1. Политика правительства принимающей страны по отношению к

иностранным инвестициям.

2. Географические условия принимающей страны.

3. Стремление получить более высокую норму прибыли благодаря

использования разницы в национальных уровнях затрат производства.

4. Распределение и перераспределение производства товаров между

зарубежными филиалами, в зависимости от хозяйственной конъюнктуры

отдельных стран.

5. Перевод из страны в страну производства и сбыта товаров по мере их

общего освоения, чтобы как можно дольше сохранить “молодость”

продукции.

6. Подведение финансовой базы под разнообразия схемы международной

специализации и кооперирования, обеспечивающие комплексное решение

задач по размещению и взаимодополнению отраслей.

7. Доступ к техническим, технологическим, управленческим

нововведениям, к торговым маркам, знакам и пр.

8. Маневрирование затратами на научно-исследовательские и наукоемкие

работы путем размещения их в самых передовых научных центрах и

лабораториях за рубежом.

9. Экономия на транспортных затратах и на обходе таможенных барьеров.

10. Доступ к рынкам капитала многих государств, что позволяет при

минимальных собственных затратах осуществлять капиталовложения за

границей.

11. Стабильность прибыли за счет игры на различиях в хозяйственной

конъюнктуре отдельных отраслей и стран; в научно-технической

политике правительств, торгово-политических режимах, в валютном и

налоговом законодательстве.

12. Учет социального климата в принимающих странах, стабильность их

экономики и политических режимов.

Пользуясь аппаратом векторного анализа, можно предположить, что

на окончательное решение об инвестировании влияет абсолютная величина

(длина), или мотиватор, интегрального вектора, представляющего собой

суперпозицию разнообразного спектра названных факторов с

соответствующими весовыми (“взвешенными”) коэффициентами (величиной от

0 до 1), которые являются наибольшими, что очевидно, для последующего

фактора. Причем основная совокупность факторов не изменяется во

времени, то есть, является перманентной (я полагаю, доминируют первые

три и последний факторы). В каждый конкретный промежуток времени могут

доминировать (путем варьирования величин весовых коэффициентов) одни

факторы (или группа их) над другими (рецессивными); может, также,

расширяться их спектр в соответствии с новыми формами иностранного

инвестирования (например, в зависимости от типа инвесторов и цели

осуществления инвестирования).

Рассмотрим тенденции привлечения иностранных инвестиций в

украинскую экономику в 1996 году. По данным Министерства статистики

Украины, объем иностранных инвестиций составлял 1,275 млрд. долларов

1, что в пересчете на душу населения равно приблизительно 25 долларам

(для сравнения: в 1995 году эти показатели составляли, соответственно,

483,5 млн. долларов и 14,5 долларов). Наибольшие объемы инвестирования

в 1996 году осуществили резиденты-доноры из США (245,3 млн. долларов),

Германии (182,9 млн. долларов), Нидерландов (119,2 млн. долларов),

России (114,1 млн. долларов), Великобритании (94,8 млн. долларов) ,

Кипра (72,9 млн. долларов). Среди отраслей отечественной экономики по

объемам инвестирования лидируют внутренняя и внешняя торговля (445,1

млн. долларов), пищевая и легкая промышленность (198,2 млн. долларов),

машиностроение и металлообработка (138,9 млн. долларов) 2.

Иностранные инвестиции получили 5263 предприятия Украины (из них

4117 – совместные, на них пришлось 66,8 % общей суммы инвестиций).

Наибольшие объемы инвестиций вложены в предприятия Киева (556,5 млн.

долларов), Одесской области (114,7 млн. долларов), Крыма (92,6 млн.

долларов), Донецкой (76,3 млн. долларов) и Львовской областей (54 млн.

долларов) 1.

Динамику притока ПИИ в отечественную экономику нельзя признать

удовлетворительной, несмотря на устойчивую тенденцию к

безостановочному микроросту, начиная с 1991 года. Анализ тенденций

динамики, отраслевой и региональной структуры ПИИ за 1996 год убеждает

в том, что отечественный рынок инвестиционных ресурсов остается

нестабильным; это определяется малой величиной соответствующих весовых

коэффициентов составляющих интегрального вектора в Украине (точно так

же, как у ее ближайшего геополитического соседа – России). Это

подтверждает высокую степень политических и экономических рисков на

фоне нестабильного правового поля и неразвитости инвестиционной

инфраструктуры.

По некоторым прогнозам, привлечение ПИИ в постсоциалистические

страны Восточной Европы достигнет в 1996-2000гг. таких объемов: свыше

30 млрд. долларов получит Россия (что понятно, так как у нее есть

нефть и газ, золото, лес, алмазы); а вот Польша получит в 14 раз

больше чем Украина, Чехия – в 10 раз, Венгрия – в 12 раз, страны

Балтии в 1,5 раза больше, несмотря на то, что по населению и по

площади они в 6-7 раз уступают Украине 1. Войти в число лидеров среди

реципиентов Украина смогла бы, только радикально увеличив внутренний

инвестиционный рынок со всеми его атрибутами, при условии соблюдения

интересов национальной безопасности.

Сегодня основными национальными инвесторами чаще всего являются

средние и малые зарубежные компании при рецессивности крупных всемирно

известных транснациональных компаний и корпораций (Кока-Кола, Аматил и

др.). что касается, на сегодняшний день пока немногочисленной группы,

существует убеждение, что потеря для ТНК нескольких, а то и десятков

миллионов долларов существенно на их судьбу не повлияет. Кроме этих

двух групп инвесторов существуют и те, кто спешит разбогатеть,

воспользовавшись неразвитостью инфраструктуры украинского

инвестиционного рынка, а также коррумпированностью государственный

чиновников. Еще одна разновидность инвесторов - это те, кто хочет

пристроить капитал криминального происхождения.

5. краткая характеристика типов иностранных инвесторов.

Проделаем более детальный анализ разнообразных типов

иностранных инвесторов, присутствующих на украинском инвестиционном

рынке, в соответствии с их экономическими и политическими интересами,

уровнями возникновения противоречий, формами и методами организации

бизнеса, добросовестностью либо недобросовестностью доноров.

Первый тип инвесторов (“стратегические”) – это преимущественно

ТНК. Они имеют своей целью как можно шире использовать природные

ресурсы Украины и достичь прибыли от инвестирования путем их экспорта,

налаживания в Украине собственного производства и дилерской сети.

Такие компании стремятся заключить с государственными органами

соглашения на определенный срок о разведке и добыче природных ресурсов

(в частности, минеральных).

К такому типу инвесторов можно отнести ТНК из США, Германии,

Южной Кореи и др.

Второй тип инвесторов (“фондовые”) связан с разнообразными

фондами и подобными организациями, которые во множестве появились в

последнее время. Эти инвесторы стремятся, как правило в всех

цивилизованных странах, и к диверсификации собственных инвестиций,

чтобы обеспечить своим вкладчикам достойный уровень прибыли. В течение

последних лет они активизировали свою деятельность, особенно в

случаях, когда их действия получают поддержку официальных кругов и

финансовых учреждений в собственных странах. Это, например, фонды

Сороса, Фулбрайта, “Евразия” и др.

Третий тип инвесторов (“самый массовый”) – это те, чьей целью

является выпуск на территории Украины промышленных и потребительских

товаров с использованием (по преимуществу, пассивно) местных основных

фондов, “сырых” материалов, дешевой рабочей силы, инфраструктуры. Это

именно те инвесторы, с помощью которых страна обогащается

технологическим и организационным опытом. Среди них наиболее

желательны инвесторы, поставляющие украинским предприятиям оснастку,

материалы, комплектующие технологические линии и др. – все то, что

сокращает зависимость от импорта и соответственно содействует

расширению экспортных возможностей.

Для таких инвесторов получение устойчивых доходов и возможность

самореализации являются ключевыми характеристиками, и поэтому вполне

понятно, что когда их ожидания не оправдываются они обращаются за

помощью в украинский суд или даже к собственным законодателям

(особенно если последние представляют высшие законодательные органы

страны-донора, от которых непосредственно зависит размер выделяемой

Украине помощи). Так, нарушение украинской стороной условий договора

по Борщаговскому химкомбинату создало конфликтную ситуацию, которая

рассматривалась в Сенате США. Далее, инвестиционный проект на

реконструкцию Дарницкой теплоэлектроцентрали в Киеве на сумму 150 млн.

долларов при участии канадской фирмы “Нортланд-Пауер” простаивает с

1992 года; получила огромный резонанс скандальная история с отказом

Макулана инвестировать реконструкцию Бессарабского квартала в Киеве

после заключения договора и т.д. Эти и другие факты воспринимаются

зарубежными инвесторами как нежелание государства стимулировать

продуктивное прямое инвестирование, как элемент ее экономической

политики.

Четвертый тип инвесторов (“экспансионисты” и “сырьевики”).

Основная цель этих инвесторов - импортировать инвестиционные (в

первую очередь, строительные) товары и готовую продукцию в Украину

(товарная экспансия), закупать “сырые” материалы и полуготовую

продукцию для экспорта из Украины. Их роль заключается, с одной

стороны, в насыщении отечественного рынка товаров и услуг. С другой

стороны, массовый вывоз сырья превращает Украину в сырьевой “придаток”

и углубляет технологическую зависимость от импортеров, не улучшая

макроэкономическую ситуацию в целом.

Пятый тип инвесторов (“дочерники”) - это те, кто вкладывают

свой капитал в выпуск продукции (услуг) в интересах “основных”

инвесторов, то есть содействуют последним в расширении экспорта.

Таковы, например, зарубежные филиалы. С помощью дочерних предприятий

захватываются местные рынки и угнетаются национальные конкуренты.

Размещая капитал зарубежных филиалов в принимающих странах, инвестор,

пытается также достигнуть расширения мобилизации чужих ресурсов.

На решение о создании дочерней компании сильно влияет и фактор

стоимости рабочей силы. Так, по оценкам эксперта Германской

консультативной группы по экономическим реформам в Украине Штефана фон

Крамон-Таубаделя, средний уровень заработной платы у нас сегодня

составляет 80 долларов, в то время как, например, в Венгрии- 300-350

долларов, а в Германии – 3000 долларов 1. Преобразования, происходящие

в Европе, содействуют появлению региональных производственных сетевых

структур, и при определенных обстоятельствах украинские предприятия,

войдя в состав дочерних предприятий, могут стать их отдельными

звеньями.

Шестой тип инвесторов (“постсоциалистические”) – это в основной

своей массе инвесторы из стран Восточной Европы и республик бывшего

СССР, которые уже на новых принципах пытаются наладить кооперацию с

украинскими предприятиями, используя часто неформальные отношения,

производственные связи и знание рынка.

Седьмой тип инвестора (“авантюристские” и “криминальные”). К

первым относятся те, кто , наслушавшись рассказов о “новых украинцах”,

которые будто бы моментально стали миллионерами благодаря

неразвитости украинского рынка и гиперинфляции, решили тоже пустится

во все тяжкие. Но сегодня, когда годовой уровень инфляции находится в

пределах 25-30 %, чудес со стремительным обогащением уже не бывает,

поэтому иностранные инвесторы очень часто уходят прочь несолоно

хлебавши.

Ко второй группе относятся дельцы, которые разбогатели на

уголовных делах (оружие, наркотики, незаконная торговля, мошенничество

и т.п.) и стремятся отмыть свои деньги. Уже пыталась вторгнуться в

Украину колумбийская наркомафия; наблюдается рост инвестиций из

оффшорных зон (к примеру, Кипр) – так идет активное “отмывание” денег,

накопленных в результате продажи отечественных сырьевых ресурсов

(химической продукции, металла, зерна, семян подсолнечника и др.).

Восьмой тип инвесторов (“экспертные”) – сравнительно нов. Они

связаны, прямо или опосредовательно, с консалтинговым бизнесом в

пределах или вне пределов Украины и могут выступать в качестве

“основного” инвестора либо его посредника – эксперта. По оценкам

специалистов, лишь около 10 % зарубежных и 1 % отечественных

посредников–экспертов эффективно действует на отечественном рынке,

привлекая ПИИ. Остальные просто “делают деньги”. Обещая золотые горы,

“эксперты” бесплатно получают от потенциального реципиента или

инвестора ценную экономическую информацию, а часто – и деньги для

“консалтинговой оценки инвестиционной привлекательности” и на

разработку бизнес-планов и/или поиск инвесторов, после чего бесследно

исчезают. Ведь общеизвестно: владеющий информацией – владеет миром. По

мировой статистике, лишь 7-8 % инвестиционных проектов находят своего

настоящего стратегического инвестора.

Можно классифицировать иностранных инвесторов также и по объему

вложенного капитала, и по отраслевому либо региональному распределению

финансовых ресурсов, и по стране происхождения или иным признакам.

На нынешнем этапе ПИИ – это один из самых эффективных способов

включения отечественной экономики в систему международного

экономического сотрудничества. Однако, оно может и расширять

(благодаря лучшему использованию ограниченных ресурсов и увеличению их

количества), и ограничивать экономические возможности страны

(вследствие того, что она попадает под воздействие внешних факторов,

которые сложно или невозможно корректировать). Можно вспомнить жесткие

требования крупнейших доноров Украины – МВФ и ЕБРР к

макроэкономическим показателям развития нашей экономики.

заключение

Резюмируя вышеизложенное, можно сделать вывод, что иностранные

инвестиции играют важную роль в успешном развитии мировой экономики. ПИИ

наиболее активно используются в таких перспективных секторах экономики, как

энергетика, телекоммуникации, фармацевтика, финансовые услуги.

Основная часть иностранных инвестиций направляется в США, Западную

Европу и Азию, где экономический результат от их деятельности наиболее

высокий. Крупнейшими зарубежными инвесторами являются США, Великобритания,

Германия, Япония, Франция.

На развитие иностранного инвестирования значительное влияние

оказывают условия организационно-хозяйственной деятельности в принимающих

странах. Весьма актуальным является анализ разнообразных типов иностранных

инвесторов, присутствующих сегодня на инвестиционном рынке, в соответствии

с их экономическими и политическими интересами, формами и методами

организации бизнеса.

Большое значение имеют иностранные инвестиции для развития народного

хозяйства стран с переходной экономикой, к которым относится и Украина.

Объем иностранных инвестиций, поступающих в эти страны, не удовлетворяет их

потребности и принимаются меры по привлечению дополнительных средств.

Значительная часть иностранных инвестиций поступает в виде различных

кредитов, а также, через создание особых экономических зон и совместных

предприятий.

Иностранные инвесторы стремятся получить от своей деятельности как

можно большую прибыль.

Следует также отметить, что иностранные инвестиции отнюдь не являются

панацеей от всех недугов мировой экономики. Использование иностранного

капитала – неоднозначный по своим последствиям процесс для страны-

реципиента, проявляющийся через сложное взаимодействие комплекса

положительных и отрицательных тенденций на макро-, мезо- и микроуровне.

Список использованной литературы

1. Деньги любят деньги (ЮНКТАД о прямых иностранных инвестициях). “Діловий

вісник” №1, 1997, с.2-7.

2. Ермошенко Н.Н., Скворцов Н.Н. Словарь-справочник предпринимателя. – К.:

УкрИНТЭИ, 1993.

3. Коваль В.Д. и др. Учебник по основам экономической теории (экономика). –

М. ВЛАДОС, 1997.

4. Коваль С. Іноземні інвестиції нам потрібні, а іноземні інвестори – ні?

“Українська інвестиційна газета” от 6 марта 1997 года, с.27-29.

5. Білоцерківець О. Прямі іноземні інвестиції в економіку України.

“Моніторінг економіки Украіїни” №4, 1996 год, с.16-17.

6. Завьялова Е. ПИИ: они есть, но нам их мало. “Финансовая Украина” от 3

декабря 1996 года, с.36-40.

7. Лазебник Л. Противоречия использования иностранного капитала в Украине.

“Экономика Украины”, №1, 1997, с.36-39.

8. Лукинов И. Инвестиционная активность в экономическом обновлении и

росте. “Экономика Украины”, №8, 1997, с.4-16.

9. Общая экономическая теория (политэкономия). /Под редакцией В.И. Видянина

– М.: ПРОМО – Медиа, 1995.

10. Основи економічної теорії. /За ред. Мочерного С.В. – Тернопіль

АТ”Тарнекс”, 1993.

11. Основи економічної теорії. УЧКН. Кн.2/3а, ред. Ю.В. Ніколаенко. – К.:

Либідь, 1994.

12. Панченко С.Г., Гаврилюк О.В., Сидоренко С.В. Стратегія розвитку

міжнародного підприемництва та іноземних інвестицій в Україні. К.: 1993.

13. Прусова Л. Г. Основы рыночной экономики. К.: РПО “Полиграфкнига”, 1993.

14. Шедяков В. Региональная политика инвестиций и участие в международном

разделении труда. “Экономика Украины”, №7,1993, с. 35-42.

Страницы: 1, 2, 3