Анализ неплатежеспособности предприятия и пути выхода из кризиса

краткосрочной дебиторской задолженности и реализации имеющихся запасов (с

учетом компенсации осуществленных затрат) отражает коэффициент покрытия

(коэффициент ликвидности):

[pic].

Данный коэффициент показывает, в какой степени предприятия способно

погасить свои текущие обязательства за счет оборотных средств. Нижним

пределом коэффициента покрытия можно считать 1.0. [28]

Мгновенную платежеспособность предприятия характеризует коэффициент

абсолютной ликвидности, показывающий, какую часть краткосрочной

задолженности может покрыть организация за счет имеющихся денежных средств

и краткосрочных финансовых вложений, быстро реализуемых в случае

надобности. Краткосрочные обязательства включают: краткосрочные кредиты

банков и прочие краткосрочные займы, краткосрочную кредиторскую

задолженность, включая задолженность по дивидендам, резервы предстоящих

расходов и платежей, прочие краткосрочные пассивы. Показатель

рассчитывается по формуле:

[pic]

Нормальное ограничение [pic], распространенное в экономической

литературе, означает, что каждый день подлежат погашению 20% краткосрочных

обязательств предприятия или, другими словами, в случае поддержания остатка

денежных средств на уровне отчетной даты (преимущественно за счет

обеспечения равномерного поступления платежей от контрагентов)

краткосрочная задолженность, имеющая место на отчетную дату, может быть

погашена за 5 дней (1 : 0,2).[28]

Общая платежеспособность предприятия определяется как способность

покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и долгосрочные) всеми

ее активами. Коэффициент общей платежеспособности рассчитывается по

формуле:

[pic]

Естественным является следующее ограничение для коэффициента: [pic]

Основным фактором, обусловливающим общую платежеспособность, является

наличие у предприятия реального собственного капитала. [16]

Сами по себе эти коэффициенты не несут серьезной смысловой нагрузки,

однако, взятые за ряд временных интервалов, они достаточно полно

характеризуют работу предприятия.

В настоящее время в соответствии с “Методическими положениями по

оценке финансового состояния предприятий и установлению

неудовлетворительной структуры баланса” ( утверждены распоряжением

федерального управления №31-р от 12.08.1994 г. ) производятся анализ и

оценка структуры баланса на основании определения коэффициентов текущей

ликвидности и обеспеченности собственными средствами.

Согласно Методическим положениям, основанием для признания структуры

баланса неудовлетворительной, а предприятия - неплатежеспособным является

выполнения одного из следующих условий:

- коэффициент текущей ликвидности на конец отчетного периода

имеет значение менее 2;

- коэффициент обеспеченности собственными средствами на конец

отчетного периода - не менее 0.1.

Платежеспособность предприятия с учетом предстоящих поступлений от

дебиторов характеризует коэффициент текущей ликвидности. Он показывает,

какую часть текущей задолженности организация может покрыть в ближайшей

перспективе при условии полного погашения дебиторской задолженности:

[pic]

Нормальное ограничение означает, что денежные средства и предстоящие

поступления от текущей деятельности должны покрывать текущие долги. Для

повышения уровня текущей ликвидности необходимо способствовать росту

обеспеченности запасов собственными оборотными средствами, для чего следует

увеличивать собственные оборотные средства и обоснованно снижать уровень

запасов.[3]

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует

наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его

финансовой устойчивости:

[pic]

Он определяется как отношение разности между объемами источников

собственных средств (реальный собственный капитал) и фактической стоимостью

основных средств и прочих внеоборотных активов (итог I раздела актива

баланса) к фактической стоимости находящихся в наличии у предприятия

оборотных средств в виде производственных запасов, незавершенного

производства, готовой продукции, денежных средств, дебиторских

задолженностей и прочих оборотных активов (итог II раздела актива

баланса).[3]

В зависимости от полученных конкретных значений kт.л. и kоб. анализ и

оценка структуры баланса развиваются по двум направлениям :

а) в случае, если хотя бы один из этих коэффициентов меньше предельно

допустимого значения, следует определить коэффициент восстановления

платежеспособности за 6 месяцев по следующей форме :

[pic]

где : kт.л.1 - фактическое значение коэффициента текущей

ликвидности

( kт.л. ) в конце отчетного периода ;

kт.л.0 - фактическое значение коэффициента текущей

ликвидности

(kт.л. ) начале отчетного периода ;

6 - период восстановления платежеспособности в

месяцах ;

Т - отчетный период в месяцах ( 12 месяцев ) ;

Если коэффициент восстановления платежеспособности примет значение

более 1.0, это свидетельствует о наличии реальной возможности у предприятия

восстановить свою платежеспособность . Если этот коэффициент окажется

меньше 1.0 , то у предприятия нет реальной возможности восстановить свою

платежеспособность .[19]

б) Если kт.л. и kоб. больше соответствующих предельных значений или

равны им , следует рассчитать коэффициент утраты платежеспособности за 3

месяца :

[pic]

где : 3 - период утраты платежеспособности ;

Т - отчетный период ( 12 месяцев ) ;

kт.л.норм - нормативное значение коэффициента

текущей

ликвидности ( kт.л. ) , равное

2 .[19]

Если коэффициент утраты платежеспособности kут. примет значение больше 1

, то у предприятия имеется реальная возможность не утратить свою

платежеспособность .

В развитых странах широко распространен прогноз банкротства

предприятий с использование формулы Альтмана, которая была получена на

основе статистических данных предприятий-банкротов.

Уравнение регрессии Альтмана включает пять переменных коэффициентов,

способных предсказать банкротство:

[pic]

где Z – надежность, степень отдаленности от банкротства;

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

[pic]

Весовые коэффициенты каждого показателя рассчитаны на основе

статистических данных о банкротствах фирм за 22-летний период. Вероятность

банкротства по показателю Альтмана оценивается по следующей шкале:

1,8 и меньше – очень высокая;

1,81-2,7 - высокая;

2,8-2,9 – возможная;

3,0 и выше – очень низкая.

Если Z100% но < 300% ). Смысл этого

показателя состоит в том, что если предприятие направит все свои оборотные

активы на погашение долгов, то оно ликвидирует краткосрочную кредиторскую

задолженность на 99% и у него останется после данного погашения

задолженности для продолжения деятельности 1% от суммы оборотных активов

(16,73 тыс.руб.).

Коэффициент общей платежеспособности предприятия определяется как

способность покрыть все обязательства предприятия (краткосрочные и

долгосрочные) всеми ее активами. Данный коэффициент на много ниже

нормативного, что также доказывает затруднительное положение предприятия.

Коэффициент текущей ликвидности показывает, какую часть текущей

задолженности организация может покрыть в ближайшей перспективе при условии

полного погашения дебиторской задолженности. При условии что нормативное

значение должно ровняться 200%, то показатель этот за анализируемый период

неутешителен. Он показывает что даже при условии возврата всех долгов и

предстоящие поступления от деятельности, предприятие сможет погасить свою

задолженность не больше чем на 92%. Это свидетельствует о том, что

предприятие не заботиться о обеспеченности запасов собственными оборотными

средствами

Коэффициент обеспеченности собственными средствами характеризует

наличие собственных оборотных средств у предприятия, необходимых для его

финансовой устойчивости в количестве ниже нормы в 16 раз.

Даже беглое знакомство с отчетностью анализируемого предприятия дает

представление о неудовлетворительных результатах его деятельности в 1999 г.

Так убыток от финансово-хозяйственной деятельности в отчетном периоде

составил 20000 руб. Отрицательные величины указанных коэффициентов

получаются вследствие отрицательной величины реального собственного

капитала и больших обязательств предприятия перед кредиторами. Конец 1999

г. предприятие фактически не обладало собственными средствами вследствие

полученных за период убытков.

Аналогичные выводы можно сделать, анализируя разницу реального

собственного капитала и уставного капитала, которая является основным

исходным показателем устойчивости финансового состояния организации. Отсюда

следует, что даже минимальное условие финансовой устойчивости предприятия

не выполняется.

Уже на начало 1999 г. финансовое состояние предприятия можно считать

неудовлетворительным, поскольку коэффициент абсолютной ликвидности,

коэффициент покрытия и коэффициент общей платежеспособности ниже своих

нормативных значений. Однако наличие дебиторской задолженности говорит о

финансовой зависимости от своих контрагентов, что в условиях общего кризиса

неплатежей является негативным фактором.

На конец отчетного периода все коэффициенты ликвидности и

платежеспособности имеют значения значительно ниже допустимых, что

однозначно свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и

является основанием для признания его неплатежеспособным.

Основанием для признания структуры баланса предприятия

неудовлетворительной, а предприятия – неплатежеспособным, является также

значение коэффициента обеспеченности собственными средствами на конец

отчетного периода менее 0,1.При наличии данных оснований, коэффициент

восстановления платежеспособности, определенный исходя из значения периода

восстановления платежеспособности, равного шести месяцам, и установленного

значения коэффициента текущей ликвидности (коэффициент покрытия) имеет

значение меньше единицы. Это свидетельствует об отсутствии у предприятия

реальной возможности восстановить свою платежеспособность.

Таким образом, анализ состояния ООО "Приз-Металл-Сервис"

свидетельствует о крайне тяжелом, кризисном положении предприятия. В данной

ситуации к нему могут быть применены процедуры банкротства.

Вывод:

Рассчитав и проанализировав такие коэффициенты, как коэффициент

покрытия, абсолютной ликвидности, общей платежеспособности, текущей

ликвидности и коэффициент обеспеченности собственными средствами по данным

форм отчетности № 1,2 ООО "Приз-Металл-Сервис" можно сделать следующий

вывод. Все перечисленные коэффициенты во много раз ниже нормативных. Это

свидетельствует о глубоком кризисном состоянии предприятия и является

основанием для признания его неплатежеспособным.

2.3 Анализ причин неплатежеспособности

ООО "Приз-Металл-Сервис"

Постоянно меняющаяся экономическая ситуация в стране приводит к

резким изменениям на рынках сырья и материалов, сбыта, что оказывает

существенное влияние на экономическое состояние предприятия, обязанного

выжить в этих условиях.

Существует множество проблем. И первые из них - как закупить дешевое

качественное сырье, исходя из ограниченных ресурсов, как его быстрее

завезти и своевременно рассчитаться с поставщиками? Как расширить рынок

сбыта и продать выгодно свою продукцию?

Основные причины нынешней ситуации по сбыту продукции состоят в

следующем:

. Падение спроса на рынке металлопроката, что связано в большей степени с

перенасыщением рынка металлопродукцией и увеличением числа конкурентов

. Дефицит денежных средств у потребителей.

. Несвоевременное выполнение заказов потребителей из-за отсутствия

материалов, что больше зависит не от предприятия, а от поставщиков и

посредников.

. Зачастую непродуманная система ценообразования и отсутствие гибкой

системы оплаты за продукцию.

. Крайне тяжелое финансовое положение предприятия.

. Внутренняя неорганизованность.

. Не всегда продуманная практика получения средств и их использование.

Анализируя отчетные документы предприятия, так же, можно выявить и

другие, более конкретные, причины сложившейся ситуации.

Основных средств на балансе предприятия нет, что свидетельствует о

больших затратах на аренду помещения и оборудования. Не всегда отсутствие

собственных основных фондов приводит к подобной ситуации. При наличии

быстрого производственного цикла и большой выручке многие предприятия могут

вполне реально существовать на заемные средства. Но, по-видимому,

анализируемое предприятие не справляется, так как при данном производстве

достаточно велики издержки производства.

Постоянная дебиторская задолженность перед предприятием ни когда не

будет способствовать улучшению финансового состояния.

Рост обязательств на первый взгляд покрывается ростом оборотного

капитала, но при расчете можно сделать вывод что скорость роста

обязательств в несколько раз превышает рост оборотного капитала.

Так же причиной неплатежеспособности можно назвать резкое уменьшение

денежных средств в наличии.

Вывод:

Причины неплатежеспособности ООО "Приз-Металл-Сервис" можно

охарактеризовать как внутренние и внешние.

К внешним причинам относятся: нестабильная экономическая ситуация в

стране, нестабильность спроса на рынке, нехватка денежных средств у

потребителей, а также недобросовестность партнеров.

К внутренним причинам относятся такие как: непродуманная система

ценообразования, неумение управлять доходами, превышающий рост обязательств

перед ростом доходов и оборотного капитала, отсутствие в наличии денежных

средств.

Высокая себестоимость реализации товаров, не соразмерные расходы,

низкая выручка (себестоимость составляет 93% от выручки и 7% расходы), все

это показывает о несостоятельности данного производства.

3. Рекомендации по выбору пути выхода из кризисного положения

3.1 Возможные причины неплатежеспособности

Представляется очевидным, что неплатежеспособность прямо

пропорциональна объему обязательств. Действительно, абсолютно

платежеспособным является предприятие, капитал которого полностью является

собственным, а обязательства отсутствуют.

Так как обязательства возникают всегда (например по налогам), это

означает, что данное предприятие с опережением (авансом) исполняет свои

обязательства. Оно никому не должно, и вопрос о его неплатежеспособности

просто не возникает.

В то же время предприятие может абсолютно не иметь собственного

капитала, работать целиком на заемных средствах и оставаться

платежеспособным. Все зависит от выручки.

Например, предприятие, не имея ни единицы собственного капитала,

работает целиком на заемных средствах в объеме 1000 условных единиц. Но

если его среднедневная выручка равна 100 единицам, оно успевает

рассчитаться с кредиторами за 10-дневный цикл и никаких проблем с его

платежеспособностью у кредиторов не возникает.

Таковое справедливо, однако, если кредиторов устраивает 10-дневный

цикл, т.е. они склонны отпускать свои средства и товары в ссуду на 10 дней.

Из вышеприведенного примера следует, что неплатежеспособность прежде

всего обратно пропорциональна выручке. Чем меньше выручка, тем выше

неплатежеспособность (естественно, при наличии обязательств).[13]

В общем и целом неплатежеспособность предприятия, как тенденция прямо

пропорциональна объему обязательств и обратно пропорциональна величине

среднедневной выручки.

Если за определенный период темпы роста обязательств были выше темпов

прироста выручки, то предприятие продвинулось в направлении роста

неплатежеспособности.

В общем случае причинами неплатежеспособности являются факторы, влияющие

на:

. снижение или недостаточный рост выручки;

. опережающий прирост обязательств.

Замедление темпов роста выручки либо ее абсолютное снижение

наблюдается при:

. затоваривании, когда рынок снижает спрос на продукцию из-за ее

неудовлетворительного качества, высокой цены или снижения на нее

потребности;

. растущем невозврате платежей за отгруженную продукцию, когда предприятие

работает с ненадлежащим покупателем или не свободно в выборе надлежащего;

Страницы: 1, 2, 3