Анализ финансовых результатов

изменению валового дохода. Чем выше уровень условно-постоянных расходов по

отношению к уровню переменных расходов, тем выше уровень производственного

левериджа. Таким образом, предприятие, повышающее свой технический уровень

с целью снижения удельных-переменных расходов, одновременно увеличивает и

свой уровень производственного левериджа.

Предприятие с более высоким урвнем производственного левериджа

считается более рискованным с позиции производственного риска, т.е. риска

неполучения валового дохода. Возникает ситуация когда предприятие не может

покрыть свои расходя производственного характера.

По анологии с производственным левериджем уровень финансового

левериджа (Уфл) измеряется показателем харектеризующим относительное

изменение чистой прибыли при изменении валового дохода:

Уфл=TNI/TGI,

где, TNI-темп изменения чистой прибыли, %;

TGI-темп изменения валового дохода, %.

Коэффициент Уфл имеет наглядную интерпретацию. Он показывает, во

сколько раз валовой доход превосходит налогооблагаемую прибыль. Нижней

границей коэффициента является единица. Чем больше относительный объем

привлеченных предприятием заемных средств, тем больше выплаченная по ним

сумма процентов, тем выше уровень финансового левериджа.

Эффект финансового левериджа состоит в том, что чем выше его значение,

тем более не линейный характер приобретает связь между чистой прибылью и

валовым доходом – незначительное изменение валового дохода в условиях

высокого финансового левериджа может привести к значительному изменению

чистой прибыли.

С категорией финансового левериджа связано понятие финансового риска.

Финансовый риск-это риск, связанный с возможным недостатком средств для

выплаты проценов по долговым срочным ссудам и займам. Возрастание

финансового левериджа сопровождается повышением степени рискованности

данного предприятия.

Если предприятие полностью финансируется за счет собственных средств,

то уровень финансового левериджа=1. в Этом случае принято говорить, что

финансовый леверидж отсутствует, а изменение чистой прибыли полностью

определяется изменением валового дохода, т.е. производственных условий.

Уровень финансового левериджа возрастает с увеличением доли заемного

капитала.

Как было отмечено выше, производственный и финансовый леверидж

обобщаются категорией производственно–финансового левериджа. уровень его

(Ул), как следует из формулы (1.15) – (1.18), может быть оценен следующим

показателем:

Ул=Упл*Уфл=( c*Q/GI )*( GI/GI-In)=cQ/( GI-In), итак,

Ул=cQ/( GI-In ). (1.19)

Производственный и финансовый риски обобщаются понятием общего риска,

т.е. риска, связанного с возможным недостатком средств для покрытия ткущих

расходов и расходов по обслуживанию внешних источников средств.

Эффективность политики управления прибылью предприятия определяется не

только результатами ее формирования. Но и характером ее распределения, т.е.

формированием направлений ее предстоящего использования в соответствии с

целями и задачами развития предприятия .

Характер распределения прибыли определяет многие существенные аспекты

деятельности предприятия, оказывая влияние на ее результативность. Это

влияние проявляется в различных формах обратной связи распределения прибыли

с ее формированием в предстоящем периоде.

Итак, в завершении всего вышесказанного, хочется отметить, что прибыль

является главной движущей силой рыночной экономики, основным побудительным

мотивом деятельности предпринимателей. Высокая роль прибыли в развитии

предприятия и обеспечении интересов его собственников и персонала

определяют необходимость эффективного и непрерывного управления ею.

Управление прибылью, таким образом, должно представлять собой процесс

выработки и принятия управленческих решений по всем основным аспектам ее

формирования, распределения и использования.

5 Распределение прибыли в современных условиях налогообложения.

Механизм воздействия финансов на хозяйство, на его экономическую

эффективность находится не в самом производстве, а в распределительных

денежных отношениях. Характер их воздействия на производство зависит от

того, насколько конкретная система распределения, формы и методы ее

организации соответствуют объективным потребностям общества, уровню

развития производственных сил, экономическим интересам государства,

предприятий и каждого конкретного работника.

Распределение прибыли является составной и неразрывной частью общей

системы распределительных отношений и, пожалуй, наравне с распределением

дохода физических лиц, самой главной.

По сути распределение прибыли следует рассматривать в трех

направлениях:

1. Бюджет;

2. Предприятие;

3. Собственники предприятия.

Пропорции этого распределения в значительной мере воздействуют на

эффективность деятельности предприятия как позитивно, так и негативно.

Взаимоотношения предприятий и государства по поводу прибыли строятся

на основе налогообложения прибыли.

Налог на прибыль как прямой налог должен выполнять свое основное

функциональное назначение – обеспечивать стабильность инвестиционных

процессов в сфере производства продукции (товаров и услуг), а также

законное наращивание капитала.

Для нашего государства с переходной экономикой процесс формирования

конечного финансового результата сопряжен с многими проблемами. Резкие

колебания цен, непредвиденные изменения в составе поставщиков и покупателей

продукции, инфляционные влияния и многие другие негативные факторы не

позволяют предприятиям спрогнозировать сколько-нибудь стабильные темпы

прироста реализации продукции (работ, услуг). Все выше названные факторы

приводят к резкому росту затрат, относимых на издержки производства и

обращения, которые самым непосредственным образом влияют на конечный

финансовый результат деятельности предприятия.

Порядок формирования состава затрат, относимых на издержки

производства и обращения, определяет также и объем налогооблагаемой

прибыли.

Существенным в российском законодательстве является то, что налогом на

прибыль облагается не та прибыль, которая отражает результаты финансово-

хозяйственной деятельности и показана в бухгалтерской отчетности. Исходной

базой для исчисления налогооблагаемой прибыли является валовая прибыль (как

алгебраическая сумма прибыли от реализации продукции (работ, услуг),

прибыли (убытка) от реализации имущества и доходов и расходов от

внереализационных операций. Далее валовая прибыль корректируется на суммы

безвозмездно полученных ценностей, сумм перерасхода по лимитируемым статьям

затрат, разницу между суммой выручки от реализации, исчисленной по рыночным

и фактическим ценам (при реализации продукции по ценам ниже себестоимости),

списанных на убытки недостач и др. таким образом, прибыль подлежащая

налогообложению заметно отличается от фактического финансового результата

хозяйственной деятельности. При таких корректировках нередки случаи, когда

исчисленный налог на прибыль превышает сумму балансовой прибыли.

Следовательно, источником уплаты такого налога служит вместе с прибылью

оборотные средства.

На предприятии распределению подлежит прибыль после уплаты налогов и

выплаты дивидендов. Из этой прибыли также уплачиваются некоторые налоги в

местные бюджеты и взыскиваются экономические санкции.

Распределение этой части прибыли отражает процесс формирования фондов

и резервов предприятия для финансирования потребностей производственного и

социального развития.

В условиях рыночного хозяйствования государство не вмешивается в

процесс распределения прибыли, остающейся в распоряжении предприятия после

уплаты налогов. Тем не менее посредством предоставления налоговых льгот

стимулирует направление прибыли на капитальные вложения производственного

назначения и строительство жилья, на благотворительные цели и т.д.

законодательно установлен минимальный размер резервного капитала для

акционерных обществ, регулируется порядок создания резерва по сомнительным

долгам и под обесценение ценных бумаг.

Ставка налога на прибыль хозяйствующих субъектов, зачисляемого в

федеральный бюджет, устанавливается в размере 11 процентов. в бюджеты

субъектов РФ зачисляется налог на прибыль предприятий и организаций (в том

числе иностранных юридических лиц) по ставкам, устанавливаемым

законодательными органами субъектов РФ, в размере не свыше 19 процентов и 5

процентов в местные бюджеты, а для предприятий по прибыли, полученной от

посреднических операций и сделок, страховщиков, бирж, брокерских контор

банков, других кредитных организаций, - по ставкам не свыше 27 процентов с

прибыли.

В целях налогообложения валовая прибыль уменьшается на сумму доходов

по отдельным видам предпринимательской деятельности. Это связано с тем. что

по этим видам установлены ставки, отличные от основной ставки налога на

прибыль. Поэтому плательщики обязаны вести раздельный учет по этим видам

деятельности и уплачивать налоги по ним по установленным ставкам.

Законодательством предусмотрены следующие виды льгот по налогу на

прибыль, предусмотренные на территории России всем предприятиям, которые

удовлетворяют соответствующим критериям:

- исключение из налогооблагаемой прибыли отдельных видов затрат;

- освобождение от налога на прибыль отдельных видов деятельности;

- снижение налоговых ставок для определенных видов предприятий;

- освобождение от налога на прибыль на определенные сроки.

Следует иметь в виду, что общая сумма льгот не должна уменьшать

фактическую сумму налога на прибыль, исчисленную без учета льгот более чем

на 50 %.

Таким образом, для эффективного управления прибылью необходимо

учитывать как особенности ее формирования, так и направления рационального

использования.

АНАЛИЗ ФОРМИРОВАНИЯ, РАСПРЕДЕЛЕНИЯ И ЭФФЕКТИВНОСТИ ИСПОЛЬЗОВАНИЯ ПРИБЫЛИ

НА ОАО МОЛЗАВОД «ГЕЛЕНДЖИКСКИЙ».

2.1 Технико-экономическая характеристика ОАО Молзавод «Геленджикский».

Молзавод «Геленджикский», созданный на базе старого молочного завода в

1979г., перенесенного на другую территорию, является одним из составляющих

комплекса пищевых предприятий города Геленджика. С 7 июня 1994 года

предприятие зарегистрировано как АООТ Молзавод «Геленджикский, уставной

капитал которого составлял 2347 тысяч рублей. а с 1 апреля 1997 года он уже

ОАО Молзавод «Геленджикский».

Основными видами деятельности предприятия являются:

- производство молочной продукции;

- создание и эксплуатация магазинов, ларьков, киосков, предприятий

общественного питания для реализации собственной продукции и продукции

преобретенной у других предприятий;

- закупка, переработка и реализация сельскохозяйственной продукции у

граждан, предприятий (колхозов, совхозов) государственных.

Учредителем ОАО Молзавод «Геленджикский» является Комитет по

управлению государственным имуществом Краснодарского края.

Общество осуществляет свою деятельность на коммерческой основе в целях

получения прибыли.

Уставный капитал общества составляет 2347 тысяч рублей. Он

разделяется на 1760 обыкновенных акций, номинальной стоимостью 1000 рублей

каждая, 587 привилегированных акций номинальной стоимостью 1000 рублей

каждая.

ОАО вправе дополнительно размещать 100000 штук обыкновенных акций

номинальной стоимостью 1000 рублей каждая.

ОАО вправе в соответствии с законодательством РФ выпускать ценные

бумаги различных видов и категорий. Общество в праве выпускать облигации на

сумму, не превышающую размер уставного капитала либо величину обеспечения,

предоставленного обществу в этих целях третьими лицами, после полной оплаты

уставного капитала.

Общество в праве ежеквартально раз в полгода или раз в год принимать

решение о выплате дивидендов по размещенным акциям.

Общество обязано выплатить по каждой категории акций дивиденды.

Дивиденды выплачиваются деньгами или ценным имуществом. Решение о выплате

дивидендов должно содержать указание размера дивиденда и формы его выплаты.

Дивиденды выплачиваются из чистой прибыли общества за текущий год.

Привилегированные акции категории А - 10% чистой прибыли по итогам года,

разделенной на число акций данного типа.

В ОАО создается резервный фонд в размере 15 % его уставного капитала

путем ежегодных отчислений в него 5 % чистой прибыли до достижения

указанного размера резервного фонда.

Средства резервного фонда расходуются на покрытие убытков общества, а

также для погашения облигаций общества и выкупа акций общества в случае

отсутствия иных средств.

Имущество ОАО составляют основные фонды, оборотные средства и иные

активы, ценные бумаги и любое другое имущество, которое может быть объектом

права собственности в соответствии с законодательством РФ.

ОАО имеет свою специфику, так как находится на черноморском побережье

России. Она заключается в том, что:

1. Завод не имеет своей сырьевой зоны, потому что образовавшись во

времена централизованного управления был на особом обеспечении сырьем в

городе- курорте. Курорт должен быть всегда с молочным сырьем для

обеспечения молочными продуктами. То есть до поры до времени за наличие

сырья не волновались. Теперь же все изменилось. Договора о поставке сырья

заключаются по всему Краснодарскому краю. И поэтому оно получается

сравнительно дорогое.

2. Рынок г.Геленджика привлекает многих производителей молочных

продуктов, так как население постоянно пополняется отдыхающими, а летом

увеличивается почти вдвое, а также небольшой отдаленностью от Кубани, где

как известно нет дефицита в сырье для производства молочных продуктов.

Если говорить о значении молочной промышленности, то можно смело

сказать, что молочная промышленность производит продукцию пищевого,

технического и медицинского назначения. Такое разнообразие вырабатываемой

продукции обусловлено спецификой перерабатываемого сырья, (молоко). Эти

виды сырья относятся к многокомпонентным, при переработке которых возможно

получать разную по назначению продукцию. Основное назначение молочной

промышленности в народном хозяйстве – это производство молочных продуктов,

которые занимают особое место в рационе питания человека.

Питательность молочных продуктов определяется биологической ценностью

веществ (белков, жиров, углеводов, минеральных веществ и витаминов),

входящих в их состав.

В молочной промышленности кроме цельного молока используют

обезжиренное молоко и сыворотку для производства молочного белка, казеина,

казеинатов, молочного сахара, сгущенной и сухой молочной сыворотки.

Как известно, любой хозяйствующий субъект осуществляет свою

производственно-хозяйственную деятельность на рынке самостоятельно, но в

условиях конкуренции. В последнее время для нашего завода обозначилось два

крупных конкурента. Это молочный комбинат в г.Ейск и городской молочный

завод в г.Анапа. эти предприятия находятся непосредственно в крупных

сырьевых зонах, их закупочные цены на сырье гораздо ниже наших. Но они

много теряют на транспортных расходах по доставке продукции. Так как

молочная продукция быстро портится, они поставляют на рынок Геленджика

стерилизованное молоко различной жирности и в более прохладное время года

сметану. Их продукты получаются гораздо дороже, в то время как ОАО Молзавод

«Геленджикский» поставляет молочные продукты с более низкой ценой (тем

самым ориентируясь на пенсионеров и детей). Также он заполняет пустое место

в представленном ассортименте кисломолочным продуктом – кефиром, ряженкой и

другими.

Молзавод «Геленджикский» планирует направить свои усилия на постоянное

увеличение объема продаж. Для этого организована работа с крупными и

мелкими оптовиками на договорных условиях («гибкая» система скидок), при

этом вывоз продукции может осуществляться как самовывозом, так и с

доставкой по указанному адресу, также уже открыт специализированный магазин

и является собственностью ОАО, где реализация осуществляется по ценам с

наименьшими торговыми надбавками. Молзавод планирует завоевание рынка,

свободного от конкурентов, а именно охватывание всех ближайших и дальних

уголков. большое внимание также уделяется выездной торговле в оживленные

места, где гарантирована хорошая торговля.

В 1999 и в 2000 году администрация Молзавода обратилась за помощью в

частную оценочную контору, чтобы она произвела переоценку основных средств.

В результате переоценки была снижена восстановительная, а следовательно и

остаточная стоимость основных фондов.

Что же касается уставного капитала, то в 1998г. он составил 2000

рублей. Но в конце 1999г. администрация увеличила номинальную стоимость

акций, так как Молзавод является акционерным обществом. Теперь он

составляет 235000 рублей.

За анализируемый период Молзавод «Геленджикский» пользовался кредитами

Коммерческого банка, котрые составили: 1998г.-34000 руб., 1999г.-538000

руб., 2000г.-кредитов нет.

Из таблицы №1 видно,что обьем выпуска цельномолочной продукции в

1999г. составил 3484 т. численность персонала 92 человека,выручка от

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7