Рынок ценных бумаг
(голов. офис - Лондон, штаб-квартира - Швейцария) регулирования рынка
евробумаг: правила совершения, исполнения сделок, этики поведения и
процедур разрешения конфликтов. Лонд. клуб- объед.банков кред-в.
Цели выпуска гос. цб:
- финансирование дефицита ГБ
- реже - на конкрет. проект (строит. - в Японии)
- краткосроч. - инструмент управления наличностью (используется для
проведения ден.политики - в частности, в США) - операции на открытом рынке,
когда ЦБ выкупает гос. бумаги - в оборот вбрасывается дм., когда продает -
изымается ден. масса.
- иные цели ( В ВБР с 98 облигации - в ЭКЮ; эмиссия не связана с дефицитом
бюджета; они выпускались с целью пополнения валют. резервов)
Конкрет. виды гос. цб в России
В 93 г. - ВЭБ-овки (облигации гос. внутр. валют. долга - ОГВВЗ); ВЭБ не
смог платить по своим обязательствам, и задолженность была
секьюритизирована (2 глоб тенденция в мире после централизации бирж)
Секьюритизация - это оформление не обращаемой задолженности в обращаемые
цб. Владельцы счетов ВЭБ-а получили облигации; они были выпущены на срок
1,3,6,10 и 15 лет, номинал, выр. в долл. США; купонные (3% годовых); 3-й
транш в 99 г. не был погаше, и задолж. была переоформлена в новые цб.
93 г - ГКО;
94 - ОФЗ с Переменным купоном
95 г - ОГСЗ (гос сбер займа)
30-летний займ 92 г ; рос. еврооблигации
Все эти бумаги выпущены от имени Рос. федерации
Организация рынка ГКО/ОФЗ
4 октября
Векселя.
Понятие, основные черты, разновидности.
Вексель - первая ценная бумага, кот. появилась в сред. века - конец 11 -
начало 12 веков. Место возникновения первых векселей - сред. и сев. Италия.
В некот. источниках приводится иная информация. Считается, что док-ты,
похожие на вексель, существовалил еще в др. Греции и в др. Риме.
Первая форма векселя - переводной (возник в кач-ве суррогатных денег).
Вексель - это ценная бумага, удостоверяющая ничем не обусловленное
обязательство векселедателя либо иного указанного в векселе плательщика
выплатить по наступлении предусмотренного векселем срока определенную сумму
владельцу векселя.
Вексель имеет свои особенности; его обращение регулируется не только гражд.
и комм. правом, но и вексельным правом. (он строг по формальным
характеристикам)
В мире сущ-ет 3 осн. системы вексельного права:
1) женевская - основ. на единообразном вексельном законе, утвержденном
Женевская вексельн. конвенция 30 года; в систему входит большинство европ.
гос-в, Россия, Бразилия и африк. страны
2) англоамериканская (вексельн. закон-во основано на американском законе) -
США, Англия, Канада, англоговор. страны
3) входят все другие страны; основано на французском доженевском праве:
Испания и больш-во стран латинской америки.
ФЗ "О переводном и простом векселе от 11 марта 97 г" - отсылает к
постановлению СССР о введении в действие положение о перевод . и прост.
векселе
Основные черты векселя:
1- безусловность вексельного обязательства (платеж по векселю не может быть
обусловлен к-либо событиями)
2- абстрактность вексельного обязательства (векс. обязательство
абстрагировано от содержания сделки, кот. явилась основанием для получения
векселя, т.е не зависит от исполнения или не исполнения сделки)
3- строгая формальность вексельного обязательства (форме в. предъявляются
особые требования, сущ-ет набор вексельных реквизитов; отс-е одного из
которых влечет ничтожность векселя)
простой вексель:- вексель, кот. содержит в себе простое и ничем не
обусловленное обяз-во векселедателя уплатить опред. сумму векселеполучателю
или его приказу. Осн-е реквизиты:
- наименование векселя
- вексельная метка (слово вексель должно встретиться хотя бы раз в тексте
документа)
- простое и ничем не обусловленное обещание векселедателя заплатить
- указание срока платежа
- указание места,в кот. должен быть совершен платеж
- наименование того, кому или приказу кого долж. быть совершен платеж
- место и дата составления векселя
- подпись векселедателя
Переводной вексель - вексель, содержащий простой и ничем не обусловленный
приказ (предложение) векселедателя третьему лицу уплатить опред. сумму
векселеполучателю или его приказу
Форма у перевод. в похожа на простой.
К перечисл. реквизитам прибавляется наименование плательщика.
Условно-обязат. реквизиты:
- срок платежа (в некот. ситуациях может не стоять)- вексель погашается при
предъявлении
- место платежа (если не указывается, то это место жителя векселедателя или
плательщика).
Сроки обращения векселей: (4 разновидности)
- по предъявлению
- во сколько-то времени от предъявлении
- во столько-то времени от составления
- на опред. день (стоит дата погашения векселя)
И простой, и перевод. вексель могут обращаться посредством индоссамента.
(индосо - на спине).
Схема обращения простого векселя:
Векселедатель - векселедержатель (векселеполучатель)
При совершении товарной сделки :
1 - векселедержатель передает товар векселедателю
2 - векселедатель расплачивается векселем
веселеполучатель обращается к векселедателю
2.1. векселедатель оплачивает вексель деньгами
Получатель может сдать вексель в банк с дисконтом (учесть вексель) или
расплатиться с поставщиком - векселедржатель № 2.
Векселедержатель передает векселедер. 2 деньги
(см. схему)
Т.е в переводном векселе были взаимоотношешния между векселедателем
иплательщиком.
Простой вексель - соовексель
Переводной вексель - тратта. Векселедатель - трассант; плательщик -
трассат. Первый получатель векселя -ремитент. Трассировать вексель -
передавать. Индоссамент пишется или на самом векселе, или на добавочном
листе - аллонж.
Виды индоссаментов:
Индоссамент - надпись, совершаемая на цб, кот. переносит на приобретателя
векселя все права по ценной бумаге.
1) в зав-ти от перечня прав
- полный - кот. переносит на нового держателя все права, связанные с данным
векселем:
- частичный - переносит на нового держателя часть прав (по женевск.
конвенции - запрещен)
2) именной и бланковый
Именной - предполагает наличие в индосаменте имени лица, в пользу кот. он
сделан
Бланковый индоссамент - не содержит указания лица, в пользу кот. он сделан.
Бланковый индоссамент = предъявительский вексель.
Если последний индоссамент - бланковый, То он может передаваться без
надписей.
Именная бумага: ректа-вексель. (если превращается в именную бумагу, а так -
ордерный) : платите такому-то и только ему (и не приказу) - т.е. то лицо,
которому передали вексель, не вправе передать его. Ректа-вексель может
передаваться посредством цессии.
Специфич. виды индоссаментов:
- препоручительский (передат. надпись, совершаемая с целью передачи векселя
лицу, кот. по поручению векселедержателя произведет те или иные действия в
отнош. данного векселя)- не предполагает смены владельца векселя;
поименованное лицо должно совершить действия
- залоговый индоссамент (указанное лицо получает вексель в залог)
- безоборотный индоссамент - совершается с оговоркой "без оборота на меня"
- снимает ответственность с индоссанта. Для векселя характерна солидарную
ответственность всех участников вексельного обращения по векселю.
Акцепт - запись плательщика на бланке векселя- "акцептован", "принят к
оплате"; если плательщик поставит подпись - уже будет акцептован; он д.
быть акцептован до срока погашения.
Солидарная ответственность: аваллист. - ставит на векселе аваль. АВаль -
гарантия 3 лица по оплате векселя при отказе плательщика (для повышения
ликвидности)
3) по характеру сделки:
- финансовые -в основе денежного обязательства лежит финансовая операция,
не связанная с куплей-продажей товаров. (выдача кредита, открытие кредит.
линии, перечисление налогов в бюджет)
- товарные - если в основе ден. обязательства лежит товарная сделка
(олицетворяет коммерческий кредит)
Фиктивные векселя -
дружеские, Встречные векселя - то лицо, кот. выписывает вексель, несет на
себе полную ответственность за этот шаг. Все стороны - подлинные. Одно из
этих лиц попало в сложную фин. ситуацию: выписываются одинаковые векселя на
одинак. суммы.
Гарантийный вексель;
Бронзовый (дутый) вексель - не подразумевает реальной сделки, в отл-е от д.
и в. векселей хотя бы одна из сторон сделки не существует (то, кот.
акцептует вексель - подставное)
11 октября
1. Чеки:
Чек - это цб, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя
банку произвести платеж указанной в чеке суммы чекодержателю или его
приказу.
Чек- похож на переводной вексель, плательщиком по кот. является только
банк.
Чеки появились позже, чем векселя; возникли для перевода денег; существует
Женевская чековая конвенция (31 г), но Россия к ней не присоединилась; до
92 г. в Р действовало положение о чеках 29 г, соответствующее конвенции; на
сегодн. момент Р придерживается положения о чек. конвенции:
- ГК - ч. 2 ст. 877-885
- Положение о безналичных расчетах - глава 7. ( ЦБ)
Черты чека: абстрактный, бесспорный и безусловный характер обязательства,
выраженного чеком.
Существует солидарная ответственность обязанных по чеку лиц (как и по
векселю), но круг этих лиц другой:
- чекодатель
- аваллисты (если есть)
- индоссанты (все, кроме тех, кто сделал надпись "без оборота на меня")
Плательщик - не является солидарно ответственным лицом перед
чекодержателем. Векселя - именные, а чеки могут быть выписаны и на
предъявителя.
Обращение чеков: чек - это ордерная ценная бумага; чеки обращаются по
индоссаменту; все, что относ. к векселям - относ. и к чеку
(именной,бланковый, без оборота, с оговорками, без оговорок,
препоручительский, и т.д.)
Реквизиты чека: чек - тоже строгой формы;
Особенности:
- наименование банка-плательщика
- счет, с которого должен быть осуществлен платеж
- в чеке не указывается место, где должен быть совершен платеж
(противоречие Женевской конвенции).
Чеки и чековые отношения возникают вследствие заключения чекового договора
между банком-плательщиком и чекодателем. Без заключения такого договора
появление чеком безосновательно; этот договор регламентирует все отношения
между банком и чекодателем.
Банк-плательщик обязан оплатить чек в след. случаях (условиях):
1- по нему есть покрытие
2- чек удовлетворяет формальным требованиям
3- чек подписан уполномоченным лицом
4- чек предъявлен в установленный законом срок
Если любое условие не соблюдается, то банк может не оплачивать чек. Но банк-
плательщик несет ответственность перед чекодателем (т.к. страдает его
репутация).
Погашение чека: в отличие от векселя, чеки всегда погашаются по
предъявлению в банк-плательщик в рамках фиксированного периода их
обращения. Факт неоплаты чека в отл. от векселя м. быть удостоверен не
только протестом нотариуса, но и двумя способами:
2- отметкой плательщика на чеке (об отказе)
3- (нетрадиционный) - отметкой инкассирующего банка, представляющего чек к
оплате
Чек - банковская цб.
2. Депозитные и сберегательные сертификаты.
Эмитент: банк.
Возникли в 60-е годы в США, в Р - в 92 году (самые молодые цб в мире)
Сертификат - это обращающееся свидетельство о денежном вкладе.
В Р. жестко разделены депозитные (только для юр. лиц ) и сбер. сертификаты
(только для фл и обращ. только среди фл)
Депозитный или сбер. сертификат - это письменное свидетельство банка-
эмитента о вкладе денежных средств в банк, удостоверяющее право вкладчика
(бенефициара) или его правопреемника на получение по истечении
установленного срока суммы вклада (депозита) и процентов по нему. Банковск.
сертификаты - не эмиссионная цб - не прохдодят гос. регистрацию. Банки
только регистрируют в ЦБ условия выпуска сертификата (срок, условия, сумма)
Сертификаты по сути - всегда обращающиеся документы.
Депозит.и сбер сертификаты могут выпускаться и на предъявителя ( в
особенности сбер.); и на конкретное имя. Сертификаты обращаются посредством
цессии.
Цессия - это общегражданская уступка права требования. Цедент - лицо, кот.
уступает свое право требования. Цессионарий -лицо, кот. получает право
требования.
Особенности цессии в сравнении с индоссаментом:
- цессия - это двустороннее соглашение (индоссамент - одностороннее)
- не требуется согласие должника на передачу долга
- цедент отвечает перед цессионарием за недействительность требования (с
векселем- наоборот)
- цедент не отвечает перед цессионарием за неисполнение требования
должником
3. Товарораспорядительные ценные бумаги.
Коносамент - существовал всегда; регламентировались кодексом торгового
мореплавания 68 года. В прошлом году - российский кодекс.
Коносамент - товарораспорядительная ценная бумага, кот. дает право ее
держателю распоряжаться грузом и получить его после окончания перевозки.
Коносаменты используются только в морских перевозках; в основном во внешней
торговле.
Условием возникновения коносамента является заключение договора о перевозке
груза. Коносамент - доказательство факта, что груз на корабле - д. быть
подпись капитана корабля. Коносамент - ордерная цб; передается по
передаточной надписи.
Коносамент может быть выписан и на имя грузоотправителя, и грузополучателя;
на отправителя.
Получить груз может только то лицо, кот. предъявит коносамент.
Складское свидетельство - появилось в Р после принятия 2 части ГК - по
договору хранения товара на товарном складе. Факт принятия товара на
хранение м. быть удостоверен складской квитанцией или складским
свидетельством.
Складские свидетельства - это товарораспорядительная ценная бумага, кот.
выдаются в подтверждение факта заключения договора хранения и принятия
товара на хранение. Держатель складского свидетельства им. право
распоряжаться товаром и получить его по окончании срока хранения.
Виды с.с.:
- простое - выписывается на предъявителя и удобно для продажи груза, пока
оно находится на хранении.
- двойное складское свидетельство: всегда выписывается на определенное имя
и удобно для залога товара (речь - о получении кредита под залог товара -
похоже на вексель, обеспеченный залогом товара). Состоит из 2 частей:
1 - складское свидетельство
2- залоговое свидетельство (варрант)
ГОХРАн - для кредитования золотодобывающих компаний. В банке под вторую
часть можно получить кредит. Для получения товара необходимы обе части
этого свидетельства.
Закладная - появилась в РФ в 98 году в результате принятия закона об
ипотеке. В этом законе говорится, что права залогодержателя могут быть
удостоверены закладной. Закладная - это именная ценная бумага ,
удостоверяющая следующие права:
1- право на получение исполнения по денежному обязательству, обеспеченному
ипотекой имущества
2 - право залога на указанное в договоре об ипотеке имущество
18 октября
РАЗДЕЛ : Участники РЦБ.
ТЕМА: Проф. участники РЦБ
1. Виды проф. деятельности на рцб
Проф. деятельность на рцб - это специализированная деятельность по
перераспределению ден. ресурсов на основе цб, по организационно-
техническому и информационному обслуживанию выпуска и обращения ценных
бумаг.
Проф. деятельность ведется на исключительной или на преимущественной основе
(т.е. никакими другими видами деятельности заниматься нельзя). Регистратор
- исключит. деятельность.
Проф. деятельность должна соответствовать:
1) квалификационным требованиям
2) критериям фин. устойчивости
3) требованиям раскрытия информации
4) требованиям соблюдения деловой этики
Квалиф. требования предъявляются к персоналу проф. участника (не менее 50%
имели квалификационный аттестат ФКЦБ)
Система аттестации двуступенчатая:
1) сдача базового экзамена -дает право сдавать специализир. экзамен.
Сдается как компьют. тест;длится 2 часа; надо набрать 80 баллов
2) специализированные экзамены - проф. деятельность (брокеры, дилеры, фонд.
биржи и клиринг. орган-и, депозитарии и управляющие)
Критерии финансовой устойчивости:
Требования к СК - во всем мире. Это обусловлено тем, что фин. посредники
должны иметь возможность отвечать перед клиентами и проводить дилерские
операции на фондовом рынке. На сегодняшний день в России- 420000 руб - для
брокеров; для брокеров с физ. лицами - 1 680 000 , деят. по упр. - 2 млн ,
депозитарий - 6 млн
Требования к раскрытию информации: и эмитенты,и инвесторы, и проф.
участники. Везде в мире - это приоритетное для компании.
Требования к соблюдениям деловой этики - использование инсайдерской
информациии, и т.д.
Проф. деятельность в Р регулируется законом о рцб; 7 видов деятельности:
- брокерская деятельность - посредническая деятельность (покупка-продажа цб
по поручению и за счет клиента на основании договора комиссии или договора
поручения)
Брокеры - юл и фл. ( в России фл не получают такие лицензии)
- дилерская деятельность - это купля-продажа цб от своего имени и за свой
счет путем выставления котировок - те публичного объявления цен покупки и
(или) продажи с обязательством покупки и(или) продажи этих бумаг по
отношению к любому желающему. Дилер - только ком. организация
- деятельность по управлению ценными бумагами. Объекты управления - цб и
денежные средства и цб , кот. были получены в процессе управления. Лицо,
кот. осуществляет этот вид деятельности - управляющий. Управляющий
действует от своего имени, но указывает, что он управляющий. Управляет цб
управляющий в интересах учредителя управления или указанных им третьих лиц.
Особое место среди управляющих - управляющие ПИФ-ов
- деятельность по организации торговли на рцб - это предоставление услуг,
непосредственно способствующих заключению сделок с цб между участниками
рынка. (биржевые или внебиржевые торговые системы - организаторы торговли).
Организаторы торговли могут быть как биржевыми, так и внебиржевыми.
- депозитарная деятельность - оказание услуг по хранению сертификатов цб
и/или учету и переходу прав на цб. Депозитарий занимается учетом прав на
Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6
|