рефераты бесплатно

МЕНЮ


Применение технического анализа на фондовом рынке

от минуты до нескольких лет. При этом можно использовать одни и те же

методики, поскольку и законы поведения, и структура ценового графика всегда

одни и те же. А особые черты или особые преимущества выглядят так:

1.Огромный кругозор технического анализа состоит в применимости любых его

методик к ценам всех типов. На биржевых рынках можно так же хорошо работать

с ценами на золото и нефть, как и с курсом доллара к евро или индексом

NASDAQ. Некоторые методы даже дают возможность предсказывать не только

ценовые движения.

2.Применимость технического анализа к любым временным периодам происходит

из Геометрии Фракталов – раздела теоретической математики. В зависимости от

того, для каких целей его используют, применяются графики от поминутных до

погодовых.

2.3.Типы графиков движения рынка.

Основа технического анализа – это график. Существует три типа графиков

движения рынка, на основании которых строится технический анализ: график

движения цены, объёма торговли и открытого интереса, называемые обычно

чартами. Колебания цены записываются человечеством уже многие годы, и

поэтому типов этих чартов существует довольно много. Основные - это

линейный, гистограмма и японские свечи.

Линейный график – простейший вид графика. Линия, представленная на

графике курса акций Сургутнефтегаза (рис.2.1), соединяет цены закрытия в

каждый из дней. Даты проставлены внизу по горизонтали, а цены – по

вертикали. Такой график строится с использованием цен закрытия и даёт

чёткое представление о динамике цен. Им пользуются лишь в тех случаях,

когда недостаточно информации для построения чарта другого вида

(гистограммы или свечей). Так бывает с графиками для очень долгосрочных

прогнозов или основанных на различных типах фиксингов.

рисунок 2.1. Линейный график, дуги и веерные линии.

Столбиковый график, называемый гистограммой, (рис.2.2) показывает цену

открытия, максимум, минимум и цену закрытия. Это самый распространённый

тип, применяемый в анализе ценных бумаг. На столбиковом графике видно, что

верхняя точка каждого из вертикальных столбиков представляет собой

максимальную цену за данный период, а нижняя – минимальную. Чёрточка с

левой стороны столбика обозначает цену открытия, а с правой – закрытия.

Гистограммы полезны своей репрезентативностью и помогают сделать наилучшие

прогнозы с помощью классических трендовых и поворотных фигур, скользящих

средних и т.д. Для любого метода, применённого к столбиковому графику,

получится наибольшее количество сигналов и наиболее точное совпадение с

расчётными ценовыми уровнями.

рисунок 2.2. Столбиковый график (гистограмма).

Японские свечи – один из самых наглядных и естественных методов

(рис.2.3). Все названия свечей и формаций обусловлены жизненными явлениями,

правда, с японской точки зрения. Вся психологическая подоплёка

прогнозирования «на свечах» основана на учёте соотношения цен при открытии

и закрытии одного и того же дня, а также соотношения цен закрытия

предыдущего дня и открытия следующего. Для построения свечи требуются те же

данные, что и для гистограммы. Но свеча имеет своеобразную форму: в

промежутке между ценами открытия и закрытия рисуется прямоугольник,

называемый телом. Оно закрашивается по-разному в зависимости от взаимного

расположения цен открытия и закрытия. Если торговый день закрылся выше

открытия, то свеча белая. Если наоборот, то тело закрашивается чёрным

цветом. Вертикальные палочки сверху и снизу тела называют тенями. В анализе

свечей ключевую роль занимает тело, но не цвет и не тени, которые часто

имеют второстепенное значение. Но подробный дальнейший анализ с помощью

японских свечей не является предметом рассмотрения в данной работе.

Объём обычно представляется в виде столбиков, расположенных под

графиком цены. На рис.2.3 показана относительная выверка объёма, она

производится путём вычитания минимальной величины объёма за анализируемый

период из всех столбиков объёма. Столбиковые графики с относительной

выверкой, в которых отброшены минимальные значения дневного объёма,

позволяют легче распознать тенденции объёма.

Цены бумаг можно проиллюстрировать и с помощью графиков других типов,

таких как ренко, крестики-нолики, равнообъёмные, каги и т.д.

рисунок 2.3. Японские свечи и объём.

2.4.Ценовой тренд, сопротивление и поддержка.

Движение цен можно образно представить как исход схватки между быком

(покупателем) и медведем (продавцом). Быки толкают цены вверх, а медведи –

вниз. Фактическое направление движения цен показывает, чья берёт. Вот это

определённое направление движений цен и называется трендом.

Существуют три типа трендов:

1.Бычий – движение цен вверх.

2.Медвежий – движение цен вниз.

3.Боковой – цены практически не двигаются.

В реальной жизни цена не движется по прямой линии вверх или вниз, а

взлётами и падениями. По тому, что преобладает, мы соответственно и

определяем тренд как бычий или медвежий. Тренды различаются по времени

действия. На рынках существуют долгосрочные (более 1 года), среднесрочные

(от 1 до 3 месяцев) и краткосрочные (от 1 дня до 3 недель) ценовые тренды.

Если тренды существуют, то к ним можно применить ньютоновские законы

движения и получить следующие утверждения:

- действующий тренд с большей вероятностью продлится, чем изменит

направление;

- тренд будет двигаться в одном и том же направлении, пока не ослабнет.

В сущности, все теории и методики технического анализа основаны на

том, что тренд движется в одном и том же направлении, пока не подаст особых

знаков о развороте. В зависимости от того, какой тренд определён на нужный

срок, будет изменяться и стратегия. А поскольку цена движется зигзагами, то

нужно определить насколько тот или иной спад (подъём) серьёзен. Простейший

способ – следить за преодолением уровней сопротивления и поддержки.

При возрастании цен, т.е. при бычьем тренде, в тот или иной момент

цена наталкивается на препятствие – это уровень сопротивления. Достигнув

его, цена либо начинает падать, либо останавливает свой рост. По тем или

иным причинам на рынке начинает преобладать давление медведей. Аналогично

при спаде цен, т.е. медвежьем тренде (рис.2.4), в какой-то момент давление

быков начинает усиливаться, и цена поднимается, натолкнувшись на уровень

поддержки.

Уровни сопротивления и поддержки могут возникать неожиданно, а могут

быть предсказаны заранее. Например, на рубежах круглых чисел существует

психологический барьер: уровень 1 для курса доллар/евро, 100 для курса

доллар/йена, 30 $ для нефти. Вокруг таких чисел почти всегда возникают

уровни сопротивления и поддержки.

На свободном рынке эти линии постоянно смещаются. Меняются ожидания

инвесторов, меняются и цены, которые устраивают покупателей и продавцов.

Прорыв уровня сопротивления говорит о смещении вверх линии спроса,

отражающем рост числа желающих покупать по более высоким ценам. По той же

логике, прорыв уровня поддержки означает смещение вниз линии предложения.

Понятия спроса и предложения лежат в основе большинства инструментов

технического анализа. И графики курсов ценных бумаг демонстрируют действие

этих факторов.

Если уровень сопротивления успешно прорван, он становится поддержкой

(рис.2.4). Причина состоит в появлении нового «поколения» быков, которые

отказывались от покупки, когда цены были ниже сопротивления (не имея тогда

бычьих ожиданий), теперь же они начинают активно покупать при всяком

возврате цен к новому уровню поддержки. По той же логике, когда цены падают

за уровень поддержки, он нередко становится сопротивлением, которое ценам

трудно преодолеть. С приближением к предыдущему уровню поддержки инвесторы

начинают продавать, стремясь ограничить свои потери.

рисунок 2.4. Линия поддержки/сопротивления, линия тренда, линии канала.

Раскаяние трейдеров.

Обычно после прорыва уровня поддержки/сопротивления трейдеры начинают

задаваться вопросом о том, насколько новые цены соответствуют реальности.

Так, если после прорыва уровня сопротивления продавцы и покупатели

усомнятся в обоснованности новой цены, то они начнут проводить обратные

сделки. В результате произойдёт «раскаяние трейдеров»: после прорыва цены

возвращаются к уровню поддержки/сопротивления.

Динамика цен после периода «раскаяния» имеет решающее значение.

Возможно одно из двух: либо трейдеры сойдутся в своих ожиданиях на том, что

новая цена неоправданна - и тогда она вернётся к прежнему уровню; либо

трейдеры примут новую цену – тогда она продолжит движение в направлении

прорыва.

В первом случае, когда вслед за «раскаянием» трейдеры приходят к

единодушному выводу о необоснованности более высокой цены, возникает

типичная «ловушка для быков» (или ложный прорыв). Как видно из рисунка 2.5,

цены прорвали сопротивление на уровне 4,6 руб., а затем вновь опустились

ниже уровня сопротивления, оставив быков с акциями по завышенным ценам. По

аналогичной психологической схеме образуется и «ловушка для медведей». Цены

держатся ниже прорванного уровня поддержки достаточно долго, чтобы убедить

трейдеров в целесообразности продажи, но затем вновь поднимаются выше

уровня поддержки. Во втором случае настроение «раскаявшихся» трейдеров

может измениться, и новая цена будет принята, тогда цены продолжат движение

в направлении прорыва (рис.2.6).

рисунок 2.5. Расскаяние трейдеров (ловушка для быков).

Ожидания трейдеров после прорыва вполне поддаются количественной

оценке через сопутствовавший ему объём торгов. Если цены прорвали уровень

поддержки/сопротивления при значительном повышении объёма, а в период

«раскаяния» он сравнительно мал, это значит, новые ожидания разделяет

большинство, а раскаявшихся – меньшинство. И наоборот: прорыв при умеренном

объёме и «раскаяние» при растущем означает, что перемены в ожиданиях

незначительны и неизбежен возврат к исходным ценам.

рисунок 2.6. Расскаяние трейдеров (ловушка для медведей).

2.5.Линии тренда и линии канала.

Линию тренда проводят через две опорные точки (рис.2.4), но для

подтверждения правильности линии нужно иметь ещё и третью, подстраховочную,

точку. Для бычьего тренда эта линия будет располагаться ниже ценового

графика, являясь для него линией поддержки. Она показывает, до какого

уровня может упасть цена, не изменяя при этом своего основного направления.

Для медвежьего рынка линия тренда рисуется сверху и представляет собой

сопротивление. Хорошее подтверждение изменения тренда можно получить в

случае, если линия сопротивления превратилась в линию поддержки и наоборот.

Линию канала (рис.2.4) можно нарисовать, если движения тренда, то есть

подъёмы и спады, равномерны. В таком случае визуально он как бы двигается

между двумя параллельными. Линия канала рисуется параллельно линии тренда и

располагается выше графика цены при бычьем тренде и ниже – при медвежьем.

Таким образом, она будет определять сопротивление для бычьего и поддержку

для медвежьего тренда. Линии тренда и канала подчиняются общим правилам

сопротивления и поддержки, поэтому с их помощью можно определять границы

действия тренда. При торговле в реальном времени трейдера интересует, что

случилось сразу после изменения тренда: коррекция или полный разворот.

Коррекция – временное изменение тренда, а разворот – глобальное.

2.6.Теория Доу.

Своими корнями современный технический анализ уходит в начало века, в

теорию Чарльза Доу. Проистекая из неё прямо или косвенно, он вобрал в себя

такие принципы и понятия, как направленный характер движения цен,

подтверждение и расхождение, объём как зеркало ценовых изменений и

поддержка/сопротивление. А промышленный индекс Доу-Джонса – это прямой

потомок теории Доу. Вклад Чарльза Доу в современный технический анализ

поистине бесценен. Его ориентация на изучение основ движения цен вылилась в

появление совершенно нового метода анализа рынков. Теория Доу состоит из

шести основных принципов:

1.Индексы учитывают всё.

Этот принцип аналогичен первой аксиоме технического анализа: индексы

учитывают и отражают всё, что известно всем участникам фондового рынка.

2.Рынок имеет три тренда.

В любой момент на рынке действуют три силы: основной тренд, вторичный и

малый. Основной тренд бывает восходящим или нисходящим, длится обычно более

года и даже в течение нескольких лет. Если пики и впадины рынка

последовательно возрастают, значит, основной тренд бычий. Если же они

последовательно убывают, то основной тренд медвежий. Вторичный тренд – это

промежуточное, корректирующее движение рынка, обратное основной тенденции.

Он обычно продолжается один-три месяца, и за это время рынок отступает на

1/3 – 2/3 длины предыдущего основного тренда. Малый тренд – это

краткосрочное движение рынка, длящееся от одной до трёх недель. Вторичные

тренды в основном состоят из нескольких малых. По теории Доу, в течение

короткого периода ценами можно в той или иной степени манипулировать (для

основного и вторичного трендов это невозможно), поэтому малые тренды не

имеют существенного значения и даже могут ввести в заблуждение.

3.Основной тренд имеет три фазы.

Представим ярко выраженный медвежий тренд, первая фаза которого, фаза

зарождения, представляет собой спад цен под действием «плохих новостей». Во

второй фазе принимают участие биржевые спекулянты, причём цены быстро

падают, хотя новости улучшаются. В третьей, заключительной, фазе в действие

вступает широкая публика и начинается панический спад цен. Схема основана

на психологических особенностях поведения участников рынка, неизменных и по

сей день, хотя она воспринимается несколько утрированно.

4.Индексы должны подтверждать друг друга.

Первоначально имелись в виду индустриальный и транспортный индексы Доу-

Джонса, но сейчас считают, что можно обобщить вывод Доу и для других

рынков. Чем более сходны сигналы трендов сопоставимых инструментов, тем

более им следует доверять. Иначе говоря, технические сигналы близких по

роду цен должны совпадать.

5.Объём подтверждает тренд.

Теория Доу ориентирована на анализ динамики цен, а данные по объёму торгов

используются только для оценки сомнительных ситуаций. Объём должен

повышаться в направлении основного тренда и понижаться в направлении

корректирующего.

6.Тренд считается неизменным, пока не получен убедительный сигнал

разворота.

О развороте восходящей тренда можно говорить только тогда, когда хотя бы

один пик и одна впадина оказывается ниже предыдущих (обратное верно для

разворота нисходящего тренда). Когда на разворот основного тренда указывают

индикаторы нескольких сопоставимых инструментов, вероятность продолжения

нового тренда особенно велика. И чем дольше длится тренд, тем меньше

становится вероятность его продолжения.

2.7.Числовая последовательность Фибоначчи.

Числовая последовательность Фибоначчи, состоящая из цифр 1, 1, 2, 3,

5, 8, 13, 21, 34, 55, 89, 144 и т.д., открыта одним из величайших

математиков средневековья Леонардо Фибоначчи. Интересующее нас свойство

числового ряда заключается в том, что сумма двух соседних чисел

последовательности даёт значение следующего за ними. Одним из главных

следствий этих свойств является существование так называемых коэффициентов

Фибоначчи, это постоянные соотношения различных членов последовательности,

которые определяются следующим образом:

1.Отношение каждого числа к последующему более и более стремится к 0,618 по

увеличении порядкового номера, а отношение каждого числа к предыдущему

стремится к 1,618.

2.При делении каждого числа на следующее за ним через одно, получается

0,382, а наоборот – соответственно 2,618.

3.Подбирая таким образом соотношения, получается основной набор

коэффициентов Фибоначчи: 4,235; 2,618; 1,618; 0,618; 0,382; 0,236, а также

следует упомянуть и 0,5. Все они играют важную роль в техническом анализе.

Первым решил применить в техническом анализе последовательность

Фибоначчи Ральф Нельсон Эллиотт, автор одноимённой волновой теории. С тех

пор конкретная польза применения этой идеи практически во всех методах

технического анализа не вызывает сомнения. Существует четыре

распространённых инструмента, основанных на числах Фибоначчи: это дуги,

веера, уровни коррекции и временные зоны. Общий принцип интерпретации этих

инструментов состоит в том, что при приближении цены к построенным с их

помощью линиям следует ожидать изменений в развитии тренда.

Дуги. Они строятся таким образом (рис.2.1). Сначала между двумя

экстремальными точками проводится линия тренда, например, от впадины до

противостоящего пика. Затем строятся три дуги с центром во второй

экстремальной точке, пересекающие линию тренда на уровнях Фибоначчи 38,2%,

50% и 61,8%. Дуги Фибоначчи рассматриваются как потенциальные уровни

поддержки и сопротивления. Обычно на ценовой график наносятся одновременно

и дуги, и веера Фибоначчи, а уровни поддержки/сопротивления определяются

точками пересечения этих линий.

Веера. Их строят похожим методом (рис.2.1). Также между двумя

экстремальными точками проводится линия тренда. Затем через вторую

экстремальную точку проводится «невидимая» вертикальная линия. Далее из

первой экстремальной точки проводятся три линии тренда, пересекающие

невидимую вертикальную линию на уровнях Фибоначчи 38,2%, 50% и 61,8%.

Уровни коррекции. Они строятся так (рис.2.7): как и в предыдущих методах,

между двумя экстремальными точками проводится линия тренда; затем

проводятся девять горизонтальных линий, пересекающих линию тренда на

уровнях Фибоначчи 0%, 23,6%, 38,2%, 50%, 61,8%, 100%, 161,8% 261,8% и

423,6%. После сильного подъёма или спада цены часто возвращаются назад,

корректируя значительную долю своего первоначального движения. В ходе

такого возвратного движения цены часто встречают поддержку/сопротивление на

уровнях коррекции Фибоначчи или вблизи них.

Временные зоны. Эти зоны (рис.2.7) представляют собой ряд вертикальных

линий с интервалами Фибоначчи 1, 2, 3, 5, 8, 13, 21, 34 и т.д. Считается,

что вблизи этих линий следует ожидать значительных ценовых изменений.

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7


Copyright © 2012 г.
При использовании материалов - ссылка на сайт обязательна.