Внешняя задолженность государства. Пути повышения пользы

кечирир вя онун юдянилмяси боръу алан юлкянин дюнярли

валлйутасына вя йа СДР юдямякля юз валйуталарыны эери

алмасындан ибарятдир.(Ъядвял-2).

. БВФ-и БМТ-нин ихтисаслашдырылмыш институтудур. 182 цзвц вар.

. Идаря етмя органы «идаря едиъиляр шурасыдыр».

. Дюнярли олмайан валйутайа малик юлкяляр БВФ-дан боръ алмаг цчцн

алынмыш кредитин мябляьиндян юз валйуталарыны эиров гойур. Кредит мцддяти

кечдикдян сонра боръ алан юлкя юз милли валцутасыны эери алмалы вя бунун

мцгабилиндя БВФ-нин СДР вя йа щяр щансы дюнярли валйута иля боръуну

гайтармалыдыр. Борълу юлкя БВФ-да олан милли валйутасыны башга юлкя

аларса боръ юдянмиш олур.

. Юлкяляр БВФ-дан юз квотасынын 125%-и гядяр ала биляр.

. Юлкянин БВФ-дакы квотасыны 25%-ня ещтиййат пайы дейилир.

. Щяр бир цзв дювлят 250 базис сяся вя 100 мин СДР-я малик олур.

(Ъядвял-4).

. СДР 1969-ъу илдя 5 ясас валйута сябяти ясасында йараныб.

. БВФ-нун квотасынын щяъми-145 млйд СДР (218 млйд доллар)

Дцнйа банкы групу 5 гаршылыглы ялагядя фяалиййят эюстярян

гурумлардан ибарят вя онун ясас вязифяси инкишаф етмиш юлкяляр тяряфиндян

ИЕОЮ-ляря малиййя йардымы эюстярмякдян ибарятдир. Дцнйа банкынын

тяркибиня дахил олан гурумлар:

1) Бейнялхалг йенидянгурма вя инкишаф банкы (БЙИБ): Бу ясас гурумдур вя

бязян дцнйа банкынын бу банк щесаб едирляр. 180-а гядяр юлкяни

бирляшдирир. Низамнамя фонду 142 млйд доллардыр. Цзв юлкяляр юз

квоталарынын 20%-ни нягд пулла, онун 2%-и сярбяст дюнярли валйута иля,

18%-и ися милли валйутадыр.

БВФ-дан фяргли олараг дцнйа банкы гыса мцддятли игтисади боръларла

дейил, узун мцддятли кредитля мяшгулдур. Идаряетмя шурасы цзв юлкяляр

тяряфиндян тяйин олунан тямсилчилярдян, адятян малиййя назирликляри вя

мяркязи банкын сядрляри сявиййясиндян ибарятдир.

2)Бейнялхалг инкишаф ассосиасийасы (БИА): игамяткащы – Вашингтондадыр.

160 цзв вар. БИА-сы БЙИБкими игтисади инкишаф цчцн ящямиййятли

лайищялярин малиййяляшдирилмяси цчцн вясаит верилмяси тямин етмякдян

ибарятдир. Лакин БЙИБ-дан фяргли олараг БИА-сы капиталынын базарларындан

дейил, диэяр мянбялярдян топладыьы цчцн ян зяиф ИЕОЮ-ляря фаизсиз кредит

верир. Бу мянбяляр ашаьыдакылардан ибарятдир:

0. БЙИБ-ин эялирляри;

1. Юлкялярин цзвлцк щаглары;

2. Гайтарылмыш кредитляр.

БИА-сы иллик эялири 1308 доллардан ашаьы олан юлкяляря кредит айырыр.

Щяр бир лайищя БИА-сы тяряфиндян ъидди експертиза олунараг 35-40 ил

мцддятиня верилир. Илк 10 илдя гайтарылмасы тяляб олунмур вя олаъаг

инзибати хярълярин юдянилмяси цчцн комиссион щаггы алыныр. Кредитляр

юлкянин милли валйутада верилир вя анъаг БЙИБ-нин цзв юлкяляриня верилир.

3) Бейнялхалг малиййя корпарасийасы (БМК): 174 цзвц вар. Ясас игамяткащы

– Вашингтондадыр. Малиййя корпарасийасы бейнялхалг

йенидянгурма вя инкишаф банкындан (БЙИБ) фяргли олараг щюкцмятя

йох,билаваситя мцяссисяляри малиййяляшдирир. Бунун малиййяляшдирмя

мянбяйи юзцнцн низамнамя капиталы (1,4 млйд доллардыр) БЙИБ-нин

кредитляри эялирдян айырмалар вя бейнялхалг малиййя базарларындан ъялб

олунмуш кредитлярдир.

Малиййя корпарасийасы кредитлярини 5 илдян 15 илядяк йцксяк

рентабелли хцсуси мцяссисяляря вермякля юзял бюлмянин инкишафына тятбиг

едир. Малиййя корпарасийасы щяр бир лайищядя анъаг 25%-ини юзц

малиййяляшдирир, галанлары цчцн инвестар капиталы йардым едир. Щазырда

малиййя крпарасийасыны вердийи кредитин щяъми тяхминян 7 млйд доллар

(АБШ)-дыр. 1956-ъы илдя йарандыьы дюврдян индийядяк мцхтялиф лайищялярин

щяйата кечирилмясиня 21,2 милйард доллар (АБШ) вясмит сярф етмиш вя 129

юлкядя 852 мцяссисянин малиййяляшдирилмяси цчцн 15 милйард долларлыг

ялавя инвестисийасынын тямин етмишдир.

4) Инвестисийайа зяманят верилмяси цзря бейнялхалг агентлик: 134 цзвц

вар. Игамяткащы – Вашингтондадыр. Онун фяалиййятинин ясас мягсяди дцнйа

банкы групунун структурунун фяалиййятиня ялавя олараг зяиф инкишаф етмиш

юлкялярдя истещсалын инкишафы цчцн хариъи инвестисийанын ъялбини

стимуллашдырыр вя агентлийин цзвц олан бир юлкянин диэяр цзв юлкядяки

инвестисийанын гейри-коммерсийа сыьорталанмасы вя йенидян сыьортланмасы

цчцн зяманятля верилмясиндян ибарятдир. Зяманят мянбяйи низамнамя фонду

(1милйард доллардыр).

Аэентлик сечилмиш инвестора гоймуш инвестисийанын 90%-я гядярин 15-

20 ил ярзиндя гейри коммерсийа рискляри цчцн сыьорталайыр. Гейри-

коммерсийа рискляри дедикдя, сийаси, игтисади рисклярдян хцсусиля

експропорсийанын (щюкцмят эцъля вясаитин ялиндян алынмасы), валйута

вясаитинин трансферинин щюкцмят тяряфиндян гябул олунмуш ганунлара эюряЮ

мцгавилянин позулмасы, юлкя дахилиндяки сийаси гарышылыглар,

инглаблар,чеврилишляр вя с. дахилдир.

5) Инвестисийа мцбащисясинин тянзимлянмясинин бейнялхалг мяркязи: 1966-ъы

илдя йараныб. Онун ясас мягсяди бейнялхалг инвестисийаларын щярякятини

тямин етмяк цчцн, арбитраъ арашдырмаларын эюстярилмяси, щюкцмятля

инвестор арасындакы мцбащисянин щялл едилмяси, мцвафиг елми-тядгигатларын

тяшкили вя айры-айры юлкяляриндяки инвестисийа ганун вериъилийи щаггында

мялуматларын топланмасындан вя йайылмасындан ибарятдир.

Щазырда мцсялман тяшкилатларында ян фяал оланы Ислам Конфрансы

тяшкилатыдыр (ИКТ). Бу тяшкилат 1969-ъу илдя Рабат шящяриндя (Мяракешдя)

йарадылыб. 1991-ъи илдя Азярбайъан Ислам Конфрансы тяшкилатына цзв гябул

едилиб. ИКТ-нин бир сыра ихтисаслашдырылмыш кюмякчи идаряляри вардыр, о

ъцмлядян ислам инкишаф банкы. Ислам инкишаф банкы 1974-ъи илдя тяшкил

олунуб. 47-дян чох цзвц вар. Бу банк инкишаф етмякдя олан юлкяляря нефт

доллары иля йардым эюстярян тясисатлардан

биридир. Ислам инкишаф банкы мцяййян лайищялярин малиййяляшдирмяк,

борълар вермяк, малиййя йардымы эюстярмяк кими бир чох функсийалар йериня

йетирир.

Ислам инкишаф банкы фаизсиз кредитляр верир. Анъаг бу кредитляр цчцн

эцзяшт дюврц 10 иля гядярдир. 18 илдян 40 илядяк олан мцддят цчцн ися

кредитляря эюря 2-3% хидмят щаггы (комиссйон йыьым) тяляб едилир. Банк

тиъарят мягсядляри цчцн кредит вермякля эютцрцлян ямтяянин дяйяринин 5-

10%-ни тутур.

Авропа Йенидянгурма вя Инкишаф Банкы (АЙИБ) – бейнялхалг тяшкилат

олуб. 29 май 1990-ъы илдя разылашма ясасында тясис олунуб.АЙИБ-нин

тясисатчылары 40 юлкя олмушдур, щямчинин Авропа шурасы вя Авропа

инвестисийа банкы. (МДБ-дя тясисатчылар сырасына дахилдир) АЙИБ-нин 59

цзв юлкяси вар.

АЙИБ-нин мягсяди мяркязи вя шярги Авропа дювлятляриня дювлят хцсуси

(юзял) секторларынын инвестисийа лайищяляринин малиййяляшдирилмяси

кредитлярин верилмяси вя онлара тяминатын щяйата кечирилмяси васитяси иля

милли игтисадиййатларынын инкишафына тякан вермякдир.

АЙИБ-нин сящмдар капиталы 10 милйард ЕКЦ тяшкил едир вя 1 млн. сящмя

бюлцнцб, щярясинин номинал дяйяри 10000 ЕКЦ. Щяр цзв юлкянин имза атмалы

олдуьу минимал сящм сайы – 100 ядяд, бунлардан 3/10-и ади векселлярля

юдянилмялидир, 7/10-ни екстремал вязиййят йарандыгда юдянилир.

АЙИБ-и истещсалын инкишаф етдирилмяси цзря (юзял сектора 60%,дювлят

секторуна 40%) кредит верир. Инвестисийа лайищяляринин техники тяминаты

вя малиййяляшдирилмяси цзря цмуми лайищянин 35%-иня гядяри

малиййяляшдирир.

1995-ъи илдя АЙИБ-и 11 милйард доллар щяъминдя тяхминян 150

инвестисийа лайищяси тясдиг етмишдир. (Ъядвял-5).

1.3. Азярбайъан Республикасынын хариъи боръу вя онун гайтарылмасы

проблеми.

Хариъи игтисади ялагяляр системиндя, онларын тянзимлянмяси

механизминдя хцсуси йени хариъи боръ проблеми тутур. Дцнйа тяърцбясиндя,

бу ваъиб малиййя эюстяриъиси, кечид игтисадиййатлы юлкянин, щямчинин дя,

Азярбайъанын хариъи игтисади стратегийасынын формалашмасында бюйцк рола

маликдир. Хариъи малиййяляшмя дахили ресурсларын чатышмамазлыьы иля,

базар ислащатлары, дювлят бцдъяси вя тядиййя балансы кясири цзря

програмларын щяйата кечирилмяси иля баьлы кечид игтисадиййатларын

проблемляринин щяллиндя хцсуси актуаллыг газаныр. О юлкяйя имкан верир

ки, юзцнцн игтисадиййатыны истещсал едя биляъяйиндян чох истещлак етсин.

Бунунла баьлы хариъи боръун йаранмасы мянбяляри, структуру вя идаря

едилмяси мясяляляри эетдикчя бюйцк ящймиййят кясб едир.

Хариъи боръ проблеминин щялл едилмяси нюгтейи нязярдян пост

сосиалист юлкяляринин игтисадиййатларында баш верян просеслярин анализи,

онун ашаьыдакы ясас мейдана эялмя сябяблярини ашкара чыхармаьа имкан

верир:

1) Дювлят хяръляринин артмасы;

2) Бцдъя кясири;

3) Тядиййя балансындакы кясир;

Бцдъя кясири цзяриндя нязарятин итирилмяси вя онун тянзимлянмясинин

инфлйасийа методлары фискал гейри-стабиллик шяраитиндя кечид

игтисадиййатлы юлкялярдя хариъи борълулуг ситуасийасыны дяринляшдиря вя

щятта хроники щала сала биояр. Бцдъя иля тядиййя балансы арасында хятти,

бирбаша функсионал ашылылыг вардыр. Тядиййя балансынын кясири

узунмцддятли малиййя тялябаты, хариъи боръ ющтяликляри, инвестисийа

лайищяляри вя саиря иля баьлыдыр.

Тяърцбя эюстярир ки, узун мцддятли вя ящямиййятли бцдъя кясирляри

дювлятин хариъи боръунун сцрятли артмасына апарыр. Беля ки, яэяр

Азярбайъанын бцдъя кясири 1993-ъц илдя 9,4 млн. доллар (АБШ) едирдися,

1999-ъу илдя 110 млн-дан чох олмушдур. Щяля бу илляр ярзиндя

республиканын хариъи боръу мцвафиг олараг 59,4 млн. доллардан 998,3 млн.

доллара галхмышдыр. Буна бахмайараг ики мигйаслы базар ислащатлары вя

малиййя стабилляшдирилмяси програмынын щяйата кечирилмяси нятиъясиндя

Азярбайъанда пул-кредит емисийасы дювлят нязаряти алтына гойулмушдур.

Нятиъядя бцдъя кясири ЦДМ-ла эюря 10,4%-дян (1994-ъц илдя) 2,8%-я (1999-

ъу илдя) гядяр азалмышдыр.

1996-ъы илдя «Милли банк вя коммерсийа банклары щаггында» гябул едилмиш

йени ганунлар Милли банк антиинфлйасийа пул-кредит сийасятинин вя банк

системи цзяриндя тиъарятин щяйата кечирилмяси цзря нисбятян даща эениш

имканларла вя сялащиййятлярля сялащиййятляндирир.

Фаиз сийасяти инфлйасийа эюстяриъиляриня уйьундур вя йенидян

малиййяляшдирмя дяряъяляринин азалмасына мей эюстярир. Яэяр 1995-ъи илин

яввялиня мяркязляндирилмиш кредитляр цзря милли банкын дяряъяляри иллик

80% тяшкил едирди дя, 1996-ъы илин ахырына-20%, вя 1998-ъи илдя – 15%

тяшкил едиб (иллик). Бир нечя ил ярзиндя илк дяфя олараг юлкянин милли

банк 1996-ъы илдя бцдъя кясиринин бирбаша кредитляшдирилмясини щяйата

кечирмямишди.

Гейд етмяк лазымдыр ки, мцасир шяраитдя хариъи боръсуз кечид

игтисадиййатлы юлкяляр дярин системли ислащатлар щяйата кечиря

билмирляр. Игтисади системин реформасийасы вя трансформасийасы просесиндя

обйектив олараг ресурслара ъидди тялабат мейдана эялир вя буна эюря дя

онларын ъидди чатышмамазлыьы дюврцндя хариъи боръ милли базар

мцнасибятлярин йаранмасына шяраит йарадан ваъиб шярт вя фактордур.

Буна эюрядя хариъи боръланма институтунун йарадылмасы цмумилик дя базарын

трансформасийасынын ваъиб атрибутудур вя хцсусяндя хариъи игтисади

фяалиййят сферасында. Яэяр конкрет десяк, дейилян шярт ашаьыдакына

эятирир: макро игтисади стабилляшмя, тядиййя балансынын тянзимлянмяси,

бцдъянин эярэинлийинин азадылмасы, милли пул ващидинин мязяннясинин

сабитляшмяси, игтисадиййатын реструктурфизиасийасы, йени базар

структурларынын йарадылмасы, институсионал реструктуризасийа, идаря

етмянин модернляшдирилмяси, дахили базарда таразлыьын тямин едилмяси,

сосиал эярэинлийиндян азалдылмасы вя ящалин сосиал мцдафияси системинин

йарадылмасыны обйектив шяртляндирир.

О вахта гядяр ки, реал секторун расионал инкишафы тямин едилмир, дахили

ресурслара тялабат тямин едилмир, йерли истещсалын дцнйа базарында

рягабятя давамлылыьы йцксялтмир вя рягабятли базар мцщити йаранмайыб

макро игтисади стабилизасийанын ваъиб вя алтернативсиз мянбяйи вя

васитяси кими хариъи боръ вя боръланма институту хидмят едяъяк.

Милли банкын мялуматларына эюря, Азярбайъанын 2000-ъи илин йанвар айынын

1-ня олан хариъи боръу 998,3 млн. доллар (АБШ) тяшкил едир. Нязяря

алараг ки, юлкядя сон дюврлярдя игтисади дцшцм, демяк олар ки,

дайанмышдыр вя игтисади артым башламышдыр, нящянэ нефт ресурсларынын

мювъудлуьу ону эюстярир ки, юлкя йалныз дцзэцн игтисади сийасят щяйата

кечирмякля мювъуд хариъи боръуну юдямяк игтидарындадыр.

Хариъи боръу тящлил едяркян , боръ ющтяликляринин характериндян асылы

олараг бу боръун мцхтялиф категорийаларынын гаршылыглы структур

ялагялярини нязяря алмаг чох ваъибдир. Бунлар: цмуми, дювлят вя гейри-

дювлят категорийаларыдыр.

Азярбайъан цчцн бу ъцр боръларын лимитсиз кредитляшмя кими гейдя етмяси,

нязаряти даща мцнасиб учот формасыдыр.

Азярбайъанын хариъи боръунун структуру вя динамикасы щаггында 6 №-ли вя 7

№-ли ъядвяллярдя эюстярир.

Дцнйа тяърцбяси эюстярир ки, яэяр хариъи боръун щяъми ЦДМ-ла нисбятян 15-

20 %-и вя ихраъы 200-250% ютцрся, вя ъари боръ цзря юдямяляр ихраъ

сявиййясинин 20-25% ютмцрся (цстялямирся) , онда борълар юлкянин игтисади

артымына хялял эятиря билмяз. Бунунда ялагядар гейд етмяк лазымдыр ки,

бахмайараг ки, хариъи боръ 1993-1999-ъу илляр ярзиндя 16,8 дяфя

артмасыдыр, онун ЦДМ-ла эюря нисбяти 23,1%, ихраъла мцгаисядя 107,5% вя

онун ъари юдямяляри ися 1,6-6,2% (ихраъа нисбяти) тяшкил етмишдир.

Адамбашына щесабламайа эюря хариъи боръун щяъми тящлил олунан дюврдя 15,6

дяфя артмыш вя 125,0 доллар тяшкил етмишдир. Мцгаися цчцн, гейд етмяк

лазымдыр ки, бу, бцтцн кечид игтисадиййатлы юлкяляр арасында ян йахшы

эюстяриъилярдян биридир. 7 №-ли Ъядвялдян айдын олур ки, республиканын

хариъи боръунун динамикасы йцксяк артым темпляри иля характеризя олунур

вя 1999-ъу илин яввялиня 998,3 млн доллар тяшкил етмишдир. 1995-ъи илдян

сонра ися, хариъи боръун щяъми дащада сцрятля артды. Бу. юлкядя сосиал-

игтисади сабитляшмянин илкин яламятляри бу дюврдя айдын щисс олунмасы,

эюрцнмяси иля изащ олунур вя буда дахили малиййяляшмя ресурсларынын

кяскин чатышмамазлыьы шяраитиндя хариъи боръланмайа ял атмаьа тякан

вермишдир.

Бюйцк диггяти хариъи боръун структурунун тящлили ъялб едир. Тядгигатлар

вя Дцнйа Банкы ися 0,75%-ля 10 ил эцзяштля эюстярир ки, хариъи боръун

тяркибиндя малиййя-кредит тяшкилатлары,хцсусяндя БВФ вя дцнйа банкы, ясас

йер тутурлар. 1999-ъу илин йанвар айынын 1-я олан мялумата эюря цмуми

хариъи боръун 50%-и

БВФ-а вя 22,3%-и Дцнйа банкынын пайыдыр. Нязяря алсаг ки, БВФ-нын

кредитляри ясасян 0,5 вя 4-5% дяряъясиндя вя 5 ил эцзяштля, сонракы 10 ил

ярзиндя юдянилир 30-35 ил ярзиндя юдянилир, онда айдын эюрсянир ки, бу

кредитляр цзря ъари юдямяляр эяляъякдя мцяййян эярэинлик вя чятинликляр

йаратмайаъаг. Буна фаизсиз вя узун мцддятли кредит верян Ислам Банкыныда

ялавя едя билярик.

Йухарыда гейд олундуьу кими, структур мцнасибятляриндя вя макро игтисади

эюстяриъилярля мцгаисядя Азярбайъанын хариъи боръу ъидди наразылыг

доьурур. Ясасяндя бу, дцнйанын диэяр ИЕОЮ-ляри вя кечид игтисадиййатлы

юлкялярля мцгаисядя айдын эюрцнцр. (Бах Ъядвял 7).

Тящлил эюстярир ки, хариъи боръунун структурунун юзцня мяхсуслуьу

ондадыр ки, онда 1998-ъи илин мялуматына эюря цмуми боръун 80%-и тяшкил

едян, бирбаша дювлят вя тяминат верилмиш дювлятин хариъи борълары

цстцнлцк тяшкил едир.

Тяминат верилмямиш дювлятин хариъи боръ щяъми цмуми щяъмдя о гядярдя

чох дейил. Бу онунла шяртлянмишдир ки, онун структурунда дюврцййя

вясаитлярини формалашдырылмасы мягсяди иля гыса мцддятли кредитляр

(ясасян коммерсийа банклары тяряфиндян верилмиш) цстцнлцк тяшкил едир.

Хариъи боръу тяшкил едян эюстяриъилярин артым темпинин

йцксялмясинин сябябляриндян бири, республикада дахили ресурсларын

дефисити вя бюйцк дяйяри иля шяртлянмишдир. Беля ки, 1998-ъи илдя йенидян

малиййяляшмя дяряъяляри иля, Азярбайъанын милли банкынын кредитляринин

дяйяри – илдя 20%, коммерсийа банкларынын кредитляринин дяйяри ися, 25%

иди.

Буну дювлятин вя онун резидентляринин хариъи малиййяляшдирмя

мянбяляриня мцраъият етмясинин ясас сябяби щесаб етмяк олар.

Азярбайъанын хариъи дювлятляря борълары дюрд категорийаны дахил едир:

1) Ян ири боръ – бу бейнялхалг малиййя-кредит тяшкилатларына (БВФ,БЙИБ,

АЙИБ вя с.) олан боръдур.

2) Рясми кредиторлар гаршысында боръ, йяни гярб юлкяляринин коммерсийа

банклары гаршысында олан боръ. Бу банклар дювлятин тяминаты иля боръ

вясаити верир вя йа дювлят структурларындакы кредитлярин сыьорталанмасы

цчцн боръ вясаити верир. Буъцр боръланманын тянзимлянмяси Парис крубунун

тяркибиня ясас юлкяляри - бейнялхалг кредиторларын рясми нцмайяндяляри

дахил олан, хцсуси координасийа мяркязи – сялащиййятляриня дахилдир.

3) Бу кредитляр, дювлятин тяминаты олмайан гярб юлкяляринин коммерсийа

банкларынын тягдим етдийи кредитляридир. Буъцр боръланма банкир –

кредиторлары гейри-рясми ясасда бирляшдирян Лондон клубу иля тянзимлянир.

4) Ямтяя тяъщизаты вя хидмятлярин эюстярилмяси иля баьлы фирма кредитляри

цзря мцхтялиф гярби коммерсица структурларына борълар тяшкил

едир.Кредитор юлкяляр арасында, дцнйа тясяррцфатынын ян мцхтялиф

реэионларындан олан дювлятляр йер алыр.

1.4. Азярбайъан республикасы хариъи боръларынын юдянилмясинин малиййя

Страницы: 1, 2, 3, 4, 5, 6, 7, 8